Ерөнхийлөгч Трампын 2025 оны 4-р сард зарласан тарифын нөлөөллийн шинжилгээ. AI-ийн үзэл бодол.

Танилцуулга ба суурь

2025 оны 4-р сарын 3-нд Ерөнхийлөгч Дональд Ж.Трамп АНУ-ын худалдааны алдагдлыг бууруулж, дотоодын аж үйлдвэрийг хөгжүүлэх зорилготой "харилцан" худалдааны бодлогынхоо хүрээнд импортын өргөн хүрээний тарифын багцыг танилцуулав. Эдгээр арга хэмжээнд АНУ-д импортын бүх бараа бүтээгдэхүүнд 10 хувийн татвар ногдуулахаас АНУ-тай хийсэн худалдааны илүүдэлтэй улс орнуудад илүү өндөр татвар ногдуулах ( Шилдэг мэдээ | KGFM-FM Практикт энэ нь АНУ-ын бараг бүх худалдааны түншүүд нөлөөлсөн . Жишээлбэл, Хятадаас импортлох 34% , Европын холбоо 20% , Япон 24% , Тайвань 32%-ийн . олон арван жилийн худалдааны тэнцвэргүй байдал нь Америкийн үйлдвэрлэлийг "хоосон" гэж үзэн, олон улсын эдийн засгийн онц байдлын тухай хуулийн (IEEPA) дагуу үндэсний эдийн засгийн онц байдал зарласнаар тарифыг зөвтгөв Тарифууд 2025 оны 4-р сарын эхээр хүчин төгөлдөр болсон ба дараа нь 4-р сарын 9-нд "харилцан" өндөр ханш мөрдсөн) бөгөөд засаг захиргаа гадаад худалдааны түншүүд худалдааны шударга бус үйл ажиллагаа гэж үзэж байгаа зүйлээ шийдвэрлэсэн гэж үзэх хүртэл хүчинтэй байх болно. Цөөн чухал бүтээгдэхүүн, ялангуяа АНУ-д үйлдвэрлээгүй батлан ​​​​хамгаалахтай холбоотой зарим импорт, түүхий эд (тухайлбал, тодорхой ашигт малтмал, эрчим хүчний нөөц, эм, хагас дамжуулагч, модон материал, өмнөх тарифт хамрагдсан зарим металл гэх мэт) чөлөөлөгдөнө.

Трампын АНУ-ын аж үйлдвэрийг "Чөлөөлөх өдөр" түүний анхны бүрэн эрхийн хугацаанд тогтоосон тарифаас хамаагүй илүү өсөлтийг харуулж байна. Энэ нь үндсэндээ АНУ-ын эргэн тойронд дэлхийн тарифын шинэ хана босгож, бараг бүх салбар, улс орнуудад , дараагийн хоёр жилд (2025–2027) дэлхийн эдийн засаг болон АНУ-ын зах зээлд эдгээр тарифын хүлээгдэж буй нөлөөллийг дараах дүн шинжилгээгээр судалсан болно. Бид макро эдийн засгийн төлөв байдал, салбарын онцлогт үзүүлэх нөлөө, нийлүүлэлтийн сүлжээний тасалдал, олон улсын хариу арга хэмжээ, геополитикийн үр дагавар, хөдөлмөр, хэрэглэгчийн нөлөө, хөрөнгө оруулалтын үр дагавар, эдгээр арга хэмжээ нь худалдааны бодлогын түүхэн нөхцөл байдалд хэрхэн нийцэж байгааг авч үздэг. Бүх үнэлгээг 2025 оны 4-р сарын мэдэгдлийн дараа авах боломжтой найдвартай, сүүлийн үеийн эх сурвалж, эдийн засгийн ойлголтод үндэслэсэн болно.

Зарлагдсан тарифын хураангуй

Хамрах хүрээ ба цар хүрээ: Шинэ тарифын дэглэмийн гол цөм нь АНУ-д экспорт хийж буй бүх улс орнуудад 10 хувийн импортын татвар ногдуулах явдал Үүн дээр ( Баримт бичиг: Ерөнхийлөгч Дональд Ж. Трамп бидний өрсөлдөх давуу талыг нэмэгдүүлэх, тусгаар тогтнолоо хамгаалах, үндэсний болон эдийн засгийн аюулгүй байдлыг бэхжүүлэх зорилгоор Үндэсний онц байдал зарлалаа – Цагаан ордон АНУ-ын худалдааны алдагдалтай тэнцүү хэмжээгээр олон арван улс оронд хувь хүний ​​тарифын нэмэгдэл ногдуулсан Ерөнхийлөгч Трампын хэлснээр, зорилго нь гадаадын экспортлогчдоос АНУ-д худалдаж авсан хэмжээнээс илүү их хэмжээний хураамж авах замаар “харилцан байдлыг” хангах явдал юм. Үнэн хэрэгтээ Цагаан ордон хоёр талын худалдааны тэнцвэргүй байдал бүртэй тэнцэх хэмжээний орлогыг нэмэгдүүлэх зорилготой тарифын хувь хэмжээг тооцож, дараа нь хөнгөлөлт үзүүлэх үйлдэл болгон эдгээр хувь хэмжээг хоёр дахин бууруулсан . Онолын “харилцан” түвшний тал хувь нь ч гэсэн үүсэн бий болсон тариф нь түүхэн жишгээр асар их юм. Тарифын багцын гол элементүүд нь:

• Бүх импортын 10%-ийн суурь тариф: 2025 оны 4-р сарын 5-наас эхлэн АНУ-д импортолж буй бүх бараанд 10%-ийн татвар ногдуулна. Энэхүү суурь үзүүлэлт нь тухайн улсын тусгайлсан өндөр хувь хэмжээг орлохгүй бол бүх улс оронд хамаарна. Цагаан ордны мэдээлснээр, АНУ удаан хугацааны туршид хамгийн бага дундаж тарифын нэг (2.5-3.3% MFN тариф) байсан бол олон түншүүд илүү өндөр тарифтай байдаг. 10%-ийн тариф нь энэхүү үлдэгдлийг сэргээж, орлого олох зорилготой юм.

• Нэмэлт “Харилцан” тарифууд ( Трампын 4-р сарын 2-ны тарифын шуугиан нь хөгжиж буй эдийн засгийг сүйрүүлж болзошгүй | PIIE ): АНУ 2025 оны 4-р сарын 9-ний өдрөөс эхлэн худалдааны томоохон алдагдалтай улс орнуудын импортод огцом нэмэлт татвар Трампын мэдэгдэлд Хятад улс 34% (10% суурь + 24% нэмэлт) авах хамгийн дээд зорилт юм. ЕХ бүхэлдээ 20% , Япон 24% , Тайвань 32% , бусад олон улс орнуудад 15-30% + өндөр хувьтай тулгарч байна. Хөгжиж буй зарим улс орнуудад ихээхэн хохирол амсч байна: жишээлбэл, Вьетнам 46 хувийн татвар бөгөөд энэ нь "харилцан харилцан үйлчлэх" гэсэн ойлголтоос хамаагүй өндөр юм. Үнэн хэрэгтээ эдгээр тариф нь гадаад тарифыг тусгадаггүй (энэ нь хамаагүй бага байх хандлагатай байдаг) гэж эдийн засагчид тэмдэглэж байна ; Тэд бусад орны импортын татварт бус АНУ-ын алдагдалд тохируулагдсан байдаг. Ерөнхийдөө АНУ-ын импортын ойролцоогоор 1 их наяд долларын бараа бүтээгдэхүүнд ихээхэн өндөр татвар ногдуулж байгаа нь урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй протекционист саад тотгор болж байна.

• Ороогүй бүтээгдэхүүн: Захиргаа үндэсний аюулгүй байдлын үүднээс эсвэл бодит шалтгаанаар тодорхой импортыг шинэ тарифаас гаргаж авсан. Цагаан ордны мэдээллийн хуудсанд дурдсанаар, аль хэдийн тусдаа тарифтай бараа (ган, хөнгөн цагаан, 232-р зүйлийн өмнөх үйл ажиллагааны дагуу автомашин, автомашины эд анги гэх мэт) "харилцан" тарифаас хасагдсан болно. Үүний нэгэн адил АНУ-ын дотоодоос авах боломжгүй чухал материал болох эрчим хүчний бүтээгдэхүүн (газрын тос, хий) болон тодорхой ашигт малтмал (жишээлбэл, газрын ховор элемент) -ийг чөлөөлдөг. Эрүүл мэнд, технологийн салбарыг эрсдэлд оруулахгүйн тулд эм, хагас дамжуулагч, эмнэлгийн хэрэгслийг мөн хассан. Эдгээр үл хамаарах зүйлүүд нь зарим нийлүүлэлтийн сүлжээ нь нэн чухал эсвэл нэн даруй тасалдахад орлуулашгүй гэдгийг хүлээн зөвшөөрдөг. Гэсэн хэдий ч АНУ-ын тарифын дундаж хувь хэмжээ өнгөрсөн жил ойролцоогоор 2.5% байсан бол импортын үнээр тооцвол 22%

• Холбогдох тарифын арга хэмжээ: Дөрөвдүгээр сарын 3-ны мэдэгдэл нь 2025 оны эхээр хэд хэдэн тарифын өөрчлөлтийн өсгий дээр гарсан бөгөөд эдгээр нь нийлээд худалдааны ханыг бүрдүүлдэг. 2025 оны 3-р сард тус захиргаа импортын ган, хөнгөн цагаанд 25 хувийн татвар (2018 оны гангийн тарифыг дахин дахин өргөжүүлж), гадаадын автомашин, автомашины гол сэлбэг хэрэгсэлд 25 хувийн татвар (4-р сарын эхээр хүчинтэй болно). 2025 оны 3-р сарын 4-ний өдрөөс эхлэн Хятад улс фентанилын наймаанд оролцсон гэх үндэслэлээр Хятадын бараа бүтээгдэхүүнд 20%-ийн тусдаа гаалийн татвар ногдуулсан бөгөөд энэ 20% нь 4-р сард зарласан шинэ 34%-ийн нэмэлт Үүний нэгэн адил Канад, Мексикийн импортын ихэнх бараа нь USMCA-ийн "гарал үүслийн дүрэм"-ийн шаардлагыг хатуу хангаагүй тохиолдолд 25 хувийн татвар ногдуулдаг бөгөөд энэ нь АНУ-ын шилжилт хөдөлгөөн, эмийн бодлоготой холбоотой арга хэмжээ юм. Дүгнэж хэлэхэд, 2025 оны 4-р сар гэхэд АНУ ган гэх мэт түүхий эдээс эхлээд эцсийн өргөн хэрэглээний бүтээгдэхүүн хүртэл, дайсан болон холбоотнуудын аль алинд нь өргөн хүрээний бараа бүтээгдэхүүнд чиглэсэн татвар ногдуулдаг. Трампын засаг захиргаа нийлүүлэлтийн сүлжээг эх оронд нь буцаах стратегийн нэг хэсэг болгон модон материал, эмийн бүтээгдэхүүн зэрэг тодорхой салбаруудад (импортын эмэнд 25% байх магадлалтай) ирээдүйн тарифын тухай дохио өгсөн.

Нөлөөлөлд өртсөн салбарууд болон улс орнууд: Тариф нь бараг бүх импортод шууд болон шууд бус байдлаар нөлөөлдөг Гэсэн хэдий ч зарим салбарууд онцолж байна:

• Үйлдвэрлэл ба хүнд үйлдвэр: Аж үйлдвэрийн бараа дэлхийн хэмжээнд 10%-ийн суурь үзүүлэлттэй тулгардаг бөгөөд Герман (ЕХ-ны тарифаар дамжуулан), Япон, Өмнөд Солонгос гэх мэт орнуудын үйлдвэрлэгчид илүү өндөр хувьтай байна. Гадаадаас ирэх хөрөнгийн бараа, машин механизм илүү үнэтэй байх болно. Импортын автомашин , эд ангиудын 25% (тус тусад нь ногдуулдаг) тулгардаг нь Европ, Японы автомашин үйлдвэрлэгчдэд хүндээр тусч байна. Ган, хөнгөн цагаанд өмнөх арга хэмжээнээсээ 25%-ийн тариф хэвээр байна. Эдгээр тариф нь АНУ-ын металл үйлдвэрлэгчид болон автомашин үйлдвэрлэгчдийг хамгаалах, эдгээр үйлдвэрүүдийг дотооддоо үйлдвэрлэхийг дэмжих зорилготой юм.

• Өргөн хэрэглээний бараа, жижиглэнгийн худалдаа: Цахилгаан бараа, хувцас, цахилгаан хэрэгсэл, тавилга, тоглоом зэрэг ангилалд багтдаг бөгөөд ихэнх нь импортоор орж ирдэг ( Трамп АНУ-ын үйлдвэрлэлийг дэмжих, инфляци болон худалдааны дайныг эрсдэлд оруулах зорилгоор шинэ тариф зарлалаа | AP News ) тарифын улмаас үнэ өсөх болно (жишээ нь, Хятад эсвэл Мексико-оос олон электрон бараа% 10–134% -иар өссөн байна ). Гар утаснаас авахуулаад хүүхдийн тоглоом, хувцас хунар зэрэг өдөр тутмын хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүн шинэ тарифын зааг дээр тодорхой тусгагдсан байна. АНУ-ын томоохон жижиглэнгийн худалдаачид эдгээр хураамжийн өртөг тогтвортой байвал худалдан авагчдад дамжих нь гарцаагүй гэдгийг анхааруулсан.

• Хөдөө аж ахуй ба хүнс: Хэдийгээр хөдөө аж ахуйн түүхий эдийг хасаагүй ч АНУ үндсэн хүнсний бүтээгдэхүүнийг харьцангуй бага импортолдог. Гэсэн хэдий ч зарим хүнсний импорт (жимс, хүнсний ногоо, кофе, какао, далайн хоол гэх мэт) дор хаяж 10% нэмэлт зардал гаргах болно. Үүний зэрэгцээ, АНУ-ын фермерүүд экспортын тал дээр ихээхэн өртөж байна : Хятад, Мексик, Канад зэрэг гол түншүүд АНУ-ын хөдөө аж ахуйн экспортын татварыг хариу арга хэмжээ авч байна (жишээлбэл, Хятад Америкийн шар буурцаг, гахайн мах, үхэр, шувууны маханд 15 хүртэлх хувийн татвар ). Ийнхүү хөдөө аж ахуйн салбар экспортын борлуулалт алдагдаж, идээшилснээс болж шууд бусаар хохирч байна.

• Технологи ба үйлдвэрлэлийн бүрэлдэхүүн хэсгүүд: Азиас импортолж буй өндөр технологийн олон бүтээгдэхүүн, эд ангиудын тарифт өртөх болно (хэдийгээр зарим чухал хагас дамжуулагчийг чөлөөлдөг). Жишээлбэл, Хятад, Тайвань эсвэл Вьетнамд үйлдвэрлэсэн сүлжээний тоног төхөөрөмж, хэрэглээний цахилгаан хэрэгсэл, компьютерийн техник хэрэгсэл Хэрэглэгчийн технологийн ханган нийлүүлэлтийн сүлжээ нь дэлхий нийтийг хамарсан байдаг: Best Buy-ийн гүйцэтгэх захирлын тэмдэглэснээр Хятад, Мексик хоёр электрон бараа зардаг гол эх үүсвэр юм. Эдгээр эх үүсвэрийн тариф нь бараа материалын нөөцийг тасалдуулж, технологийн жижиглэн худалдаачдын зардлыг нэмэгдүүлэх болно. Нэмж дурдахад, Хятад улс газрын ховор элементийн экспортыг хязгаарласнаар (өндөр технологийн үйлдвэрлэлд чухал ач холбогдолтой) хариу арга хэмжээ авч, эдгээр орцод тулгуурласан АНУ-ын технологи, батлан ​​хамгаалахын компаниудыг шахаж

• Эрчим хүч, нөөц: Түүхий нефть, байгалийн хий болон зарим чухал ашигт малтмалыг АНУ-аас чөлөөлсөн (эдгээр импортын хэрэгцээг хүлээн зөвшөөрсөн). Гэсэн хэдий ч геополитикийн хувьд эрчим хүчний салбар хөндөгдөөгүй: 2025 оны эхээр Хятад улс АНУ-ын экспортын нүүрс болон LNG-д 15%, АНУ-ын түүхий газрын тосонд 10% шинэ татвар . Энэ нь Хятадын хариу арга хэмжээний нэг хэсэг бөгөөд АНУ-ын эрчим хүч экспортлогчдод хохирол учруулах болно. Түүнчлэн нийлүүлэлтийн талаарх тодорхойгүй байдал нь хил дамнасан эрчим хүчний хөрөнгө оруулалтыг бууруулж болзошгүй юм.

Дүгнэж хэлэхэд, 2025 оны 4-р сарын тариф нь АНУ-ын худалдааны бодлогод иж бүрэн протекционист эргэлтийг бүх томоохон худалдааны харилцаа холбоо, салбаруудад хүрдэг . Дараагийн хэсгүүдэд эдгээр арга хэмжээний 2027 он хүртэл эдийн засаг, аж үйлдвэр, дэлхийн худалдаанд үзүүлэх хүлээгдэж буй нөлөөллийг шинжилнэ.

Макро эдийн засгийн үр нөлөө (ДНБ, инфляци, хүүгийн түвшин)

Эдийн засагчдын дунд өргөн хүрээтэй зөвшилцөлд эдгээр тарифууд нь АНУ болон дэлхийн хэмжээнд инфляцийг өсгөх болно Д.Трампын үзэж байгаагаар энэхүү татвар нь олон зуун тэрбумын орлогыг нэмэгдүүлж, дотоодын үйлдвэрлэлийг сэргээх болно. Гэсэн хэдий ч ихэнх шинжээчид аливаа богино хугацааны орлогын өсөлт нь өндөр зардал, худалдааны хэмжээг багасгах, хариу арга хэмжээ авахаас давж гарах магадлалтайг анхааруулж байна.

ДНБ-ий өсөлтөд үзүүлэх нөлөө: Тарифын дайны үр дүнд бүх улс орнууд 2025-2027 онд ДНБ-ий бодит өсөлтөөс тодорхой хэмжээний алдагдал хүлээх болно. Импортод үр дүнтэй татвар ногдуулснаар (мөн экспортын эсрэг хариу арга хэмжээ авах) тариф нь худалдааны нийт идэвхжил, үр ашгийг бууруулдаг. “Тарифт хамрагдсан бүх эдийн засаг бодит ДНБ-дээ алдагдал хүлээх болно” гэж дүгнэж , хэрэглээний үнийн өсөлтийг харна. Дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээнд гүн гүнзгий нэгдсэн АНУ-ын эдийн засаг мэдэгдэхүйц удааширч магадгүй юм: үнэ өсвөл хэрэглэгчид цөөн бараа худалдаж авах, гадаад зах зээл хаагдах юм бол экспортлогчид бага зарах болно. Томоохон таамагласан байгууллагууд өсөлтийн төсөөллийг бууруулсан - жишээлбэл, JPMorgan-ын шинжээчид 2025-2026 онд АНУ-ын эдийн засгийн уналтын магадлалыг 60% хүртэл өсгөж, тарифын цочролыг гол шалтгаан болгон (эдгээр арга хэмжээ авахаас өмнө 30% суурьтай байсан) тайлбарлав. Fitch Ratings мөн адил АНУ-ын дундаж тариф үнэхээр ~22% хүртэл өсөх юм бол энэ нь маш хүнд цохилт болж, "та ихэнх таамаглалыг хаалганаас гаргаж чадна" , тарифын өргөтгөсөн дэглэмийн дагуу уналтад орох магадлалтай

Богино хугацаанд (дараагийн 6-12 сар) гаалийн татварыг гэнэт ногдуулснаар худалдааны урсгал огцом буурч , бизнесийн итгэлийг алдагдуулж байна. АНУ-ын импортлогчид зохицуулалт хийхээр улайрч байгаа бөгөөд энэ нь нийлүүлэлтийн түр зуурын хомсдол эсвэл худалдан авалтыг яаравчлах гэсэн үг юм (зарим пүүсүүд гаалийн татвар хүрэхээс өмнө бараа материалаа нөөцөлж, 2025 оны 1-р улирлын импортыг нэмэгдүүлсэн боловч дараа нь буурахад хүргэсэн). Гадаадын худалдан авагчид шинэ тарифыг хүлээж байгаа тул экспортлогчид, ялангуяа тариаланчид, үйлдвэрлэгчид захиалга цуцлагдахыг аль хэдийн харж байна. 2025 оны дундуур богино хугацаанд уналтад хүргэж , зарим улиралд эдийн засгийн хямралд хүргэж болзошгүй юм. 2026-2027 онуудад, хэрэв тариф хэвээр байвал дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээнүүд чиглэлээ өөрчилж, зарим үйлдвэрлэл нүүж магадгүй ч шилжилтийн зардал нь өсөлтийг тарифын өмнөх хандлагаас доогуур байлгах магадлалтай. Ийм хэмжээний худалдааны дайн дэлхийн нийтийг хамарсан дэлхийн ДНБ-ий хэд хэдэн хувийг (гэхдээ эдгээр шинэ бодлогын үүднээс ОУВС-гийн шинэчилсэн дүн шинжилгээг хүлээж байгаа ч тодорхой тоо байгаа).

1930 оны Смут-Хоули тарифын тухай хуультай харьцуулсан бөгөөд энэ нь АНУ-ын олон мянган бараанд ногдуулах татварыг нэмэгдүүлж, Их хямралыг гүнзгийрүүлсэн гэж үздэг. Өнөөдрийн тарифын түвшин Смут-Хоулиас хойш ажиглагдаагүй түвшинд ойртож байгааг шинжээчид тэмдэглэж байна . 1930-аад оны тарифууд олон улсын худалдааг сүйрүүлэхэд хүргэсэнтэй адил одоогийн арга хэмжээ нь өөрөө өөртөө хохирол учруулах эрсдэлтэй. Либертари Като Хүрээлэнгээс шинэ тариф нь худалдааны дайныг эрсдэлд оруулж, Их хямралыг гүнзгийрүүлсэн гэж түүхэн зэрэгцээд анхааруулав."** Эдийн засгийн нөхцөл байдал одоо өөр байгаа хэдий ч (зарим улс орныхтой харьцуулахад худалдаа нь АНУ-ын ДНБ-д бага хувь эзэлдэг, мөнгөний бодлого илүү идэвхтэй байдаг) нөлөөллийн чиглэл - үйлдвэрлэлд сөргөөр нөлөөлсөн - энэ нь хэдийгээр тийм биш байх төлөвтэй байна.

Инфляци ба хэрэглээний үнэ: Тариф нь импортын барааны татвар шиг ажилладаг бөгөөд импортлогчид ихэвчлэн зардлаа хэрэглэгчдэд шилжүүлдэг. Тиймээс богино хугацаанд инфляци өсөх хандлагатай байна . хоол хүнс, хувцас, тоглоом, цахилгаан бараа гэх мэт өргөн хүрээний бүтээгдэхүүний үнэ өсөх болно, учир нь Хятад, Вьетнам, Мексик болон бусад тарифт нэрвэгдсэн орнуудаас нийлүүлдэг тул илүү үнэтэй байх болно. Тухайлбал, тоглоомын нийлүүлэлтийн сүлжээнд давамгайлж буй Хятад, Вьетнамаас орж ирж буй тоглоомын нийлбэр 34-46%-ийн тарифын улмаас 50 хүртэл хувиар Трампын бизнесийн үнэ тариф, тэдний бизнесийн шинэ сурталчилгаанд үзүүлэх нөлөөний талаар юу мэдэх вэ). Үүний нэгэн адил Хятадад үйлдвэрлэсэн ухаалаг гар утас, зөөврийн компьютер зэрэг өргөн хэрэглээний цахилгаан бараа бүтээгдэхүүний үнэ хоёр оронтой тоогоор өсөх магадлалтай.

үнэ өсөх төлөвтэй байгааг баталж байна . Best Buy-ийн гүйцэтгэх захирал Кори Барри электрон барааны төрөл бүрийн борлуулагчид "жижиглэнгийн худалдаачдад тодорхой хэмжээний тарифын зардлыг шилжүүлж, Америкийн хэрэглэгчдийн үнэ өсөх магадлал өндөр байна" гэж тэмдэглэв. Таргетын удирдлага мөн тариф нь зардал, ашгийн хэмжээнд "утгатай дарамт" үзүүлж, улмаар тавиурын үнэ өсөхөд хүргэж байгааг анхааруулав. Нийтдээ эдийн засагчид АНУ-ын 2025-2026 онд тарифгүйгээр байсан үеийнхээс 1-3 хувиар өндөр байх магадлалтай гэж Энэ нь инфляци багасч байсан үед тохиолдож байна; Иймээс тариф нь инфляцийг намжаах Холбооны нөөцийн хүчин чармайлтыг бууруулж . Хачирхалтай нь, Ерөнхийлөгч Трамп инфляцийг бууруулах кампанит ажил өрнүүлсэн боловч импортын татварыг өргөн хүрээнд нэмэгдүүлэх замаар тариалангийн болон хилийн мужуудын Бүгд найрамдах намын зарим сенаторууд хүртэл эсэргүүцэж байсан.

Анхны цочролын дараа инфляцийг зохицуулах тодорхой арга замууд байдаг. Хэрэв үнийн өсөлт, тодорхойгүй байдлаас болж хэрэглэгчдийн эрэлт сулрах юм бол жижиглэн худалдаачид зардлаа 100% төлж чадахгүй, бага маржин хүлээн авах эсвэл өөр газар зардлаа бууруулах боломжтой. Нэмж дурдахад, хүчтэй доллар (хэрэв дэлхийн хөрөнгө оруулагчид үймээн самуунтай үед АНУ-ын хөрөнгийн аюулгүй байдлыг эрэлхийлвэл) импортын үнийн өсөлтийг хэсэгчлэн нөхөж чадна. Үнэн хэрэгтээ, тарифыг зарласны дараа санхүүгийн зах зээлүүд өсөлт удааширна гэсэн хүлээлтийг илэрхийлж , зээлийн хүүг бууруулах дарамт (жишээлбэл, АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөж буурч, ипотекийн зээлийн хүү буурахад нөлөөлсөн). Зээлийн хүүг бууруулах нь цаг хугацааны явцад эрэлтийг бууруулж инфляцийг бууруулж чадна. Гэсэн хэдий ч ойрын хугацаанд (дараагийн 6-12 сар) цэвэр нөлөө нь зогсонги байдалд орох магадлалтай : эдийн засаг худалдааны шинэ горимд дасан зохицоход инфляци өндөр, өсөлт удааширна.

**Мөнгөний бодлого ба хүүгийн түвшин: Нэг талаас тарифаас шалтгаалсан инфляци нь үнийн өсөлтийг барихын тулд мөнгөний хатуу бодлогыг (хүүгийн түвшин өндөр) шаардаж болзошгүй. Нөгөөтэйгүүр эдийн засгийн уналт , санхүүгийн зах зээлийн тогтворгүй байдал зэрэг нь бодлого сулрахыг үгүйсгэхгүй. Эхний ээлжинд ХНС нөхцөл байдлыг сайтар хянаж байх болно гэж мэдэгдсэн; Олон шинжээчид ХНС 2025 оны дунд үе гэхэд өсөлтийн удаашрал эсвэл инфляцийн өсөлт давамгайлах чиг хандлага мөн үү гэдгийг үнэлж, “хүлээж, хар” хандана гэж найдаж байна. Хэрэв шинж тэмдгүүд нь ноцтой уналтыг (жишээ нь, ажилгүйдэл нэмэгдэж, үйлдвэрлэлийн бууралт) харуулж байвал ХНС импортын үнэ өндөр байсан ч хүүгээ бууруулж магадгүй юм. Үнэн хэрэгтээ АНУ-ын хөрөнгийн биржийн индексүүд хэд хоног дараалан огцом унасан - Хятадын хариу арга хэмжээ авсны дараа Dow Jones хоёр арилжааны үеэр 5%-иар унасан нь эдийн засгийн уналтаас болгоомжилж байгааг харуулж байна. Бондын өгөөж буурсан нь ипотекийн зээлийн хүү болон бусад урт хугацааны хүүг ХНС-ийн оролцоогүйгээр ч бууруулахад аль хэдийн тусалсан.

2025-2027 онуудад зээлийн хүү нь тарифын тогтвортой инфляци эсвэл эдийн засгийн тогтвортой удаашралын нөлөөгөөр тодорхойлогдоно. Хэрэв худалдааны дайн үргэлжилсээр байвал 2025 оны сүүлчээр ХНС дэмжих бодлогоо бөгөөд энэ нь үнийн анхны цохилтыг шингээж, хамгийн том аюул нь ажилгүйдэл болох нь тодорхой болсон. 2026 эсвэл 2027 он гэхэд эдийн засгийн уналт (худалдааны дайны хурцадмал хувилбарт бодит боломж) тохиолдвол ХНС (болон дэлхийн бусад төв банкууд) эрэлтийг сэргээхээр ажиллаж байгаа тул зээлийн хүү өнөөдрийнхөөс хамаагүй бага байх болно. Эсрэгээр, хэрэв эдийн засаг гэнэтийн тэсвэр тэвчээртэй болж, инфляци өссөөр байвал Холбооны Нөөц хатуу байр суурьтай байж, стагфляцийн хувилбарыг эрсдэлд оруулж болзошгүй юм. Товчхондоо, тарифууд мөнгөний бодлогын төлөв байдалд ихээхэн тодорхойгүй байдлыг бий болгож байна. бараг зуун жилийн турш ажиглагдаагүй АНУ-ын тарифын түвшинг тогтоогоогүй газар нь макро эдийн засгийн үр дүнг урьдчилан таамаглах аргагүй болгож байгаа нь цорын ганц баталгаа юм

Аж үйлдвэрийн өвөрмөц нөлөөлөл (үйлдвэрлэл, хөдөө аж ахуй, технологи, эрчим хүч)

Тарифын цочрол нь янз бүрийн салбаруудаар жигд бус дамжиж, ялагчид, ялагдагчдыг бий болгож, өргөн хүрээний зохицуулалтын зардлыг . Зарим хамгаалагдсан үйлдвэрүүд түр зуурын өсөлтийг эдэлж байхад зарим нь илүү өндөр өртөгтэй байдаг.

Үйлдвэрлэл ба Аж үйлдвэр

(Мэдээллийн хуудас: Ерөнхийлөгч Дональд Ж.Трамп бидний өрсөлдөх давуу талыг нэмэгдүүлэх, тусгаар тогтнолоо хамгаалах, үндэсний болон эдийн засгийн аюулгүй байдлыг бэхжүүлэх зорилгоор Үндэсний онц байдал зарлав - Цагаан ордон)

Трампын тарифын төвд үйлдвэрлэл Эдгээр импортын татварууд нь АНУ-ын үйлдвэрүүдийг сэргээж, оффшорт алдсан ажлын байрыг эргүүлэн авчирна гэж Ерөнхийлөгч үзэж байна. Үнэн хэрэгтээ хямд импорттой удаан хугацаанд өрсөлдөж байсан ган, хөнгөн цагаан, машин механизм, автомашины эд анги зэрэг салбарууд одоо гадаадын өрсөлдөгчдийн томоохон тарифаар хамгаалагдсан байна. Онолын хувьд энэ нь АНУ-ын үйлдвэрлэгчдэд дотоодын зах зээлд давуу талыг өгөх ёстой. Жишээлбэл, Европоос импортын машин, багаж хэрэгсэлд одоо 20 хувийн татвар ногдуулдаг тул Америкт үйлдвэрлэсэн тоног төхөөрөмж АНУ-ын худалдан авагчдад харьцангуй хямд болж байна. Ган үйлдвэрлэгчид 25%-ийн гангийн тарифаас аль хэдийн ашиг хүртээд байна: дотоодын гангийн үнэ хүлээлттэй байсан тул АНУ-ын гангийн үйлдвэрүүдэд үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлж, зарим ажилчдыг дахин ажилд авах боломжийг олгосон (2018 оны тарифын дараа богино хугацаанд тохиолдсон). Автомашины үйлдвэрлэл нь холимог үр дагаварт хүргэж болзошгүй - гадаад брэндийн автомашины импортын үнэ 25% -ийн автомашины шинэ тарифтай тул Америкийн зарим хэрэглэгчид АНУ-д угсарсан машин сонгоход хүргэж болзошгүй юм. Богино хугацаанд АНУ-ын гурван том автомашин үйлдвэрлэгч (GM, Форд, Стеллантис) импортын тээврийн хэрэгслийн үнэ өсөх юм бол зах зээлд тодорхой хувийг эзлэх болно. Европ, Азийн зарим автомашин үйлдвэрлэгчид илүү их үйлдвэрлэлээ АНУ руу шилжүүлэхээр бөгөөд энэ нь дараагийн хоёр жилийн хугацаанд Америкт шинэ үйлдвэрийн хөрөнгө оруулалт хийх болно (жишээлбэл, Volkswagen, Toyota АНУ-ын угсралтын шугамыг өргөжүүлэх).

Гэсэн хэдий ч дотоодын үйлдвэрлэгчдийн ашиг орлого нь ихээхэн зардал, эрсдэл дагуулдаг . Нэгдүгээрт, АНУ-ын олон үйлдвэрлэгчид импортын эд анги, түүхий эдэд тулгуурладаг. Электрон бараа, металл, хуванцар, химийн бодис зэрэг орцод 10%-ийн татвар ногдуулах нь АНУ-ын үйлдвэрлэлийн өртөгийг нэмэгдүүлдэг. Жишээлбэл, Америкийн цахилгаан хэрэгслийн үйлдвэр Хятадаас тусгай эд анги импортлох шаардлагатай хэвээр байж магадгүй юм; Эдгээр хэсгүүд нь одоо 34% илүү үнэтэй болж, эцсийн бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадварыг бууруулж байна. Нийлүүлэлтийн сүлжээ нь хоорондоо нягт уялдаатай байдаг нь NAFTA/USMCA-ийн эд ангиудыг хэд хэдэн удаа хөндлөн огтолж буй автомашины салбарын онцолсон цэг юм. Шинэ тарифууд нь эдгээр нийлүүлэлтийн сүлжээг тасалдуулж байна: Хятадаас автомашины сэлбэг хэрэгсэл тарифтай тулгардаг бөгөөд АНУ, Мексик, Канад хооронд явж байгаа эд ангиуд нь USMCA гарал үүслийн хатуу дүрмийг дагаж мөрдөөгүй тохиолдолд тарифтай тулгардаг бөгөөд энэ нь АНУ-д суурилсан угсралтын зардлыг нэмэгдүүлж болзошгүй юм. Үүний үр дүнд зарим автомашин үйлдвэрлэгчид борлуулалт буурвал цомхотголд орж болзошгүйг 2025 оны 4-р сард гарсан салбарын тайланд дурдсанаар, олон төрлийн бэлэн загвар, эд анги импортолдог BMW, Toyota зэрэг томоохон автомашин үйлдвэрлэгчид борлуулалтын бууралтаас болж үнийн өсөлтийг төлөвлөж, зарим үйлдвэрлэлийн шугамаа ч зогсоож эхэлсэн байна. Энэ нь Детройтод ашиг хүртэх боломжтой хэдий ч үнийн өсөлтөөс шалтгаалан автомашины нийт борлуулалт буурсан тохиолдолд өргөн хүрээний автомашины салбар (дилерүүд болон ханган нийлүүлэгчид)

Хоёрдугаарт, АНУ-ын үйлдвэрлэлийн экспортлогчид хариу арга хэмжээ авахад эмзэг байдаг. Хятад, Канад, ЕХ зэрэг орнууд Америкийн аж үйлдвэрийн барааны (бусад бүтээгдэхүүнүүдийн дунд) гаалийн татварыг буцааж байна. Жишээлбэл, Канад улс АНУ-ын автомашины тарифыг АНУ-д үйлдвэрлэсэн автомашинд 25 хувийн татвар ногдуулна гэж . Энэ нь АНУ-ын автомашины экспорт (жилд 1 сая орчим автомашин, Канад руу олон машин) хохирч, экспортын зориулалтаар барьж буй АНУ-ын автомашины үйлдвэрүүдэд сөргөөр нөлөөлнө гэсэн үг. Хятадын хариу арга хэмжээний жагсаалтад онгоцны эд анги, машин механизм, химийн бодис зэрэг үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүнүүд ч багтсан байна. Хэрэв АНУ-ын үйлдвэр хариу тарифын улмаас гадаадын худалдан авагчдад нэвтрэх эрхээ алдвал үйлдвэрлэлээ багасгах шаардлагатай болж магадгүй юм. Үүний нэг жишээ: Боинг (Америкийн сансар огторгуйн үйлдвэрлэгч) Хятад улс АНУ-ын худалдааны байр суурийг шийтгэхийн тулд нисэх онгоцны худалдан авалтыг Европын Airbus руу шилжүүлэх төлөвтэй байгаа тул өмнө нь хамгийн том зах зээл байсан Хятадад тодорхойгүй байдалтай тулгарч байна. Тиймээс сансар судлал, хүнд машин механизм зэрэг салбарууд олон улсын хэмжээнд ихээхэн хэмжээний борлуулалтаа алдаж магадгүй юм .

дотоодын зах зээл дэх импортын өрсөлдөөнийг хөнгөвчлөх (зарим пүүсүүдийн хувьд давуу тал) боловч орцын зардлыг гадаадын өшөө авалтыг өдөөдөг бөгөөд энэ нь бусад хүмүүст сөрөг нөлөө үзүүлдэг. 2025-2027 онд бид хамгаалагдсан газруудад (гангийн үйлдвэр, магадгүй шинэ угсралтын үйлдвэрүүд) зарим үйлдвэрлэлийн ажлын байр нэмэгдэхээс гадна өрсөлдөх чадвар муутай эсвэл экспортын уналттай нүүр тулсан салбаруудад ажлын байр алга болж магадгүй. АНУ-д ч гэсэн үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний үнэ өндөр байгаа нь эрэлтийг бууруулж болзошгүй - жишээлбэл, хэрэв тоног төхөөрөмжийн үнэ огцом өсвөл барилгын компаниуд цөөн тооны машин худалдан авч, машин үйлдвэрлэгчдийн захиалгыг бууруулдаг. Эрт үеийн нэг үзүүлэлт: АНУ-ын аж үйлдвэрийн салбарын PMI (худалдан авах менежерүүдийн индекс) 2025 оны 4, 5-р сард огцом буурч, шинэ захиалга (ялангуяа экспортын захиалга) хатсаны улмаас агшилтын дохио болсон. Энэ нь нийт эдийн засгийн хүндрэлээс болж хамгаалагдсан ч үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаа ойрын хугацаанд буурч болзошгүйг харуулж байна.

Хөдөө аж ахуй, хүнсний үйлдвэр

Хөдөө аж ахуйн салбар бол худалдааны дайны үр дагаварт хамгийн шууд өртдөг салбаруудын нэг юм. АНУ зарим хүнсний бүтээгдэхүүн импортолдог ч хөдөө аж ахуйн түүхий эдийн томоохон экспортлогч бөгөөд эдгээр экспортыг хариу арга хэмжээ авах зорилготой байна. Трампыг зарласнаас хойш нэг өдрийн дотор АНУ-ын хөдөө аж ахуйн бараа бүтээгдэхүүний хамгийн том худалдан авагч Хятад, Мексик, Канад улсууд Америкийн хөдөө аж ахуйд хариу татвар ногдуулахаа зарлав . Жишээлбэл, Хятад улс шар буурцаг, эрдэнэ шиш, үхрийн мах, гахайн мах, шувууны аж ахуй, жимс, самар зэрэг АНУ-ын фермийн өргөн хүрээний экспортод 15 хүртэлх хувийн татвар ногдуулсан. Эдгээр түүхий эд нь АНУ-ын фермийн эдийн засгийн гол тулгуур юм (Хятад сүүлийн жилүүдэд зөвхөн АНУ-ын шар буурцгийг жилд 20 тэрбум доллараас илүү худалдан авч байсан). Хятадын шинэ тариф нь АНУ-ын үр тариа, махыг Хятадад илүү үнэтэй болгож, Хятадын импортлогчдыг Бразил, Аргентин, Канад болон бусад газар нийлүүлэгч рүү шилжүүлэхэд хүргэж болзошгүй юм. Үүний нэгэн адил Мексик АНУ-ын хөдөө аж ахуйд хариу арга хэмжээ авах болно гэсэн дохио өгсөн (гэхдээ зарлах үед Мексик жагсаалтаа тодруулахаа хойшлуулж, хэлэлцээр хийх найдвар төрүүлсэн). Канад улс АНУ-ын зарим хүнсний бүтээгдэхүүнд гаалийн татвар ногдуулжээ (2025 онд Канад улс АНУ-ын 30 тэрбум канад долларын бараа бүтээгдэхүүн, тэр дундаа АНУ-ын цагаан идээ, боловсруулсан хүнс зэрэг хөдөө аж ахуйн зарим бүтээгдэхүүнд 25 хувийн татвар ногдуулсан).

Америкийн тариачдын хувьд энэ бол 2018-2019 оны худалдааны дайны зовлонтой дежа ву боловч илүү өргөн цар хүрээтэй. Экспортын зах зээл хумигдаж, илүүдэл ургацын дотоодын үнэ буурснаар фермийн орлого буурах төлөвтэй байна Жишээлбэл, Хятад захиалгаа цуцалснаар шар буурцгийн нөөц дахин нэмэгдэж байгаа нь шар буурцгийн үнийг бууруулж, фермийн орлогод сөргөөр нөлөөлж байна. Түүнчлэн импортоор оруулж ирж байгаа аливаа тариалангийн тоног төхөөрөмж, бордоо нь тарифын улмаас илүү үнэтэй болж, тариаланчдын үйл ажиллагааны зардал нэмэгддэг. хөдөө орон нутагт фермийн ашиг орлого багасч, цомхотголд орж болзошгүй юм . Хөдөө аж ахуйн салбар шуугиан тарьж байна: АНУ-ын хүнс болон томоохон бүлгүүдийн эвсэл тарифыг "тогтворгүй болгож байна" гэж үзэн, "дотоодын өсөлтийг дэмжих зорилгыг алдагдуулах эрсдэлтэй" гэж . Айова, Канзас болон бусад хүнд хэцүү мужуудын Бүгд найрамдах намын хууль тогтоогчид хүртэл худалдааны дайн үргэлжилбэл фермийн дампуурал нэмэгдэж болзошгүйг анхааруулж, хөнгөлөлт, чөлөөлөлт үзүүлэхийг засаг захиргаанаас шахаж байна.

Хэрэглэгчид хүнсний дэлгүүрийн зарим нөлөөг мэдрэх болно, гэхдээ АНУ гол нэрийн бүтээгдэхүүнээр өөрийгөө хангадаг. Америкт ургадаггүй хүнсний бүтээгдэхүүний импортын татвар (кофе, какао, халуун ногоо, зарим жимс гэх мэт халуун орны бүтээгдэхүүн) нь эдгээр барааны үнэ бага зэрэг өндөр байна . Жишээлбэл, Кот-д'Ивуарын какаонд АНУ-ын 21 хувийн татвар ногдуулсан ч АНУ дотооддоо ямар ч их хэмжээгээр какао үйлдвэрлэж чадахгүй байна. (Кот-д'Ивуар дэлхийн какаогийн ~40%-ийг ургуулдаг ба АНУ бараг бүх хэрэгцээгээ импортлох ёстой.) Энэ нь илүү өргөн хүрээтэй зүйлийг харуулж байна: уур амьсгалын улмаас импортлох ёстой АНУ -д кофены үйлдвэрлэлийг өсгөхөд ямар ч ашиггүй юм. Айова мужид. Петерсоны Олон улсын эдийн засгийн хүрээлэн (PIIE) энэхүү төрөлхийн хязгаарлалтыг онцолж, какао, кофе зэрэг зарим хүнсний бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлийг сэргээх нь "шууд утгаараа боломжгүй" гэдгийг тэмдэглэв; Ийм төрлийн бараа бүтээгдэхүүнд гаалийн татвар ногдуулах нь АНУ-ын аж үйлдвэрт эерэг нөлөө үзүүлэхгүйгээр экспортолж буй "зөвхөн ядуу буурай орнуудад л зардал гаргах болно". Ийм тохиолдолд АНУ-ын хэрэглэгчид илүү их мөнгө төлж, хөгжиж буй орны тариаланчид бага цалин авдаг нь алдагдал хүлээдэг.

2025-2027 оны хэтийн төлөв: Хэрэв тариф хэвээр байвал хөдөө аж ахуйн салбар нэгдэж, шинэ зах зээл хайх магадлалтай. тариаланчдад татаас эсвэл тусламжийн төлбөр (2018-19 оных шиг) олгож магадгүй юм Зарим тариаланчид тарифын нөлөөлөлд өртсөн үр тариа бага тарьж, өөр газар тариалах боломжтой (жишээлбэл, Хятадын эрэлт буурсаар байвал 2026 онд шар буурцгийн талбай бага байх болно). Худалдааны хэв маяг өөрчлөгдөж магадгүй - хэрвээ Хятад хаалттай хэвээр байвал АНУ-ын шар буурцаг, эрдэнэ шиш Европ эсвэл Өмнөд Ази руу илүү их орж магадгүй ч худалдааны урсгалыг тохируулах нь цаг хугацаа шаарддаг бөгөөд ихэвчлэн хөнгөлөлттэй байдаг. 2027 он гэхэд бид бүтцийн өөрчлөлтийг харж болно: Хятад зэрэг орнууд өөр ханган нийлүүлэгчдэд их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийж байна (Бразил шар буурцгийн үйлдвэрлэлд зориулж илүү их газар чөлөөлөх гэх мэт), энэ нь тарифыг дараа нь хассан ч гэсэн АНУ-ын фермерүүд зах зээлд эзлэх хувийг амархан эргүүлэн олж авахгүй. Хамгийн муу тохиолдолд, удаан үргэлжилсэн худалдааны дайн нь дэлхийн хөдөө аж ахуйн худалдааг бүрмөсөн өөрчилж, АНУ-ын экспортлогчдод хохирол учруулж болзошгүй юм. Дотоодын хувьд хэрэглэгчид томоохон хомсдолыг анзаарахгүй байж болох ч экспортод тулгуурласан фермийн үйлдвэрүүд цөөхөн хөгжиж байгаа нь фермийн тоног төхөөрөмжийн борлуулалт, хөдөөгийн ажлын байр, экспорттой холбоотой хүнсний боловсруулах үйлдвэрүүдэд (хоол, тосонд зориулж шар буурцаг бутлах гэх мэт) нөлөөлж болзошгүй. Товчхондоо, хэрэв гадаадын худалдан авагчид шинэ дадал зуршил бий болговол хөдөө аж ахуй энэ тарифын тулалдаанд шууд болон урт хугацаанд ихээхэн алдагдал хүлээх болно

Технологи ба электроник

Технологийн салбар нь цогц үр дагавартай тулгардаг. Технологийн олон бүтээгдэхүүнийг импортоор оруулж ирдэг (ингэснээр АНУ-ын тарифт өртдөг), АНУ-ын технологийн компаниуд ч дэлхийн зах зээлтэй байдаг (гадаадын өшөө авалттай тулгарч байна).

Импортын талаас авч үзвэл, хэрэглээний цахилгаан бараа, мэдээллийн технологийн техник хэрэгсэл нь Хятад болон Азиас импортолж буй тэргүүлэгчдийн тоонд ордог. Америкийн хэрэглэгчид болон бизнес эрхлэгчдийн асар их хэмжээгээр худалдаж авдаг ухаалаг утас, зөөврийн компьютер, таблет, сүлжээний хэрэгсэл, телевизор гэх мэт бараа бүтээгдэхүүнд одоо дор хаяж 10%-ийн татвар ногдуулдаг ба ихэнх тохиолдолд (34% нь Хятадаас, 24% нь Япон эсвэл Малайзаас, 46% нь Вьетнамаас гэх мэт). Энэ нь Apple, Dell, HP болон бусад бэлэн төхөөрөмж, эд ангиудыг импортолдог бусад компаниудын зардлыг нэмэгдүүлэх магадлалтай. Өмнөх худалдааны хурцадмал байдлын үеэр олон хүн Хятадаас гарах үйлдвэрлэлийг төрөлжүүлэхийг оролдсон, тухайлбал, зарим чуулганаа Вьетнам эсвэл Энэтхэг рүү шилжүүлэх гэх мэт - гэхдээ Трампын шинэ тариф нь өөр улсыг бараг үлдээгээгүй (Вьетнамын 46% тариф нь үүний жишээ юм). Зарим фирмүүд Мексик эсвэл Канадаар дамжуулан угсралтыг чиглүүлэх замаар USMCA-ийн цоорхойг өдөөх оролдлого хийж магадгүй (энэ нь шаардлага хангасан барааны үнэ тарифгүй хэвээр байна), гэхдээ засаг захиргаа Хойд Америкийн бус контентыг тэнд ч дарахаар төлөвлөж байна. Богино хугацаанд технологийн нийлүүлэлтийн сүлжээнд нийлүүлэлтийн тасалдал, зардлын өсөлтийг Томоохон жижиглэнгийн худалдаачид үнийн өсөлтийг хойшлуулахын тулд цахилгаан бараа нөөцөлж байгаа ч бараа материал үүрд үргэлжлэхгүй. 2025 оны баярын улирал гэхэд дэлгүүрийн лангуун дээрх гаджетуудын үнэ мэдэгдэхүйц өндөр байх болно. Технологийн компаниуд зардлынхаа зарим хэсгийг шингээх (ашгийнхаа хэмжээнд хүрэх) эсвэл хэрэглэгчдэд бүхэлд нь шилжүүлэх эсэхээ шийдэх хэрэгтэй болж магадгүй юм. Үнийн өсөлтийг Best Buy-аас анхааруулснаар зардлын зарим нь эцсийн хэрэглэгчдэд хүрнэ гэсэн үг.

Хэрэглэгчийн төхөөрөмжөөс гадна үйлдвэрлэлийн технологи, эд ангиуд ч нөлөөлсөн. Жишээлбэл, ихэнх нь Тайвань, Өмнөд Солонгос, Хятадад үйлдвэрлэсэн хагас дамжуулагч нь АНУ-ын үйлдвэрүүдэд чухал орц болдог. Цагаан ордон хагас дамжуулагчийг шинэ тарифаас шууд нь АНУ-ын электроникийн үйлдвэрлэлийг доголдуулахгүй байх магадлалтай. Гэсэн хэдий ч хэлхээний самбар, батерей, оптик эд анги гэх мэт бусад хэсгүүдийг бүгдийг нь чөлөөлөхгүй байж магадгүй юм. Эдгээрийн аливаа хомсдол, зардлын өсөлт нь автомашинаас эхлээд харилцаа холбооны тоног төхөөрөмж хүртэлх бүх зүйлийн үйлдвэрлэлийг удаашруулж болзошгүй юм. технологийн нийлүүлэлтийн сүлжээг нутагшуулах чиг хандлага хурдасч байгааг харж болно : магадгүй илүү олон чип угсралт, электроникийн үйлдвэрлэл АНУ руу эсвэл тарифт хамаарахгүй холбоотон орнууд руу шилжих болно. Үнэхээр ч Байдены засаг захиргаа (өмнөх хугацаанд) дотоодын хагас дамжуулагч үйлдвэрүүдийг аль хэдийн урамшуулж эхэлсэн; Трампын тариф нь технологийн компаниудад үйлдвэрлэлийг нутагшуулах, төрөлжүүлэхэд дарамт болж байна.

Экспортын тал дээр гол зах зээл дээр гадаадын эсэргүүцэлтэй тулгарч магадгүй юм Хятадын хариу арга хэмжээ нь АНУ-ын технологи, аж үйлдвэрийг шууд бусаар чиглүүлсэн арга хэмжээнүүдийг багтаасан: Бээжин газрын ховор элемент (самари, гадолиниум) дээр экспортын хатуу хяналт тавихаа мэдэгдэв. Дэлхий дахинд ховор металлын нийлүүлэлтэд Хятад ноёрхож байгаа тул энэ алхам нь стратегийн эсрэг цохилт болж байна. Энэ нь АНУ-ын технологийн болон батлан ​​​​хамгаалахын компаниуд эдгээр материалыг хамгаалж чадахгүй бол Хятадаас өөр эх сурвалжаас өндөр үнэ төлөхийг албадах болно. Нэмж дурдахад, Хятад хориг арга хэмжээ эсвэл хязгаарлалтад байгаа АНУ-ын компаниудын жагсаалтыг өргөжүүлэв - худалдааны хар жагсаалтад АНУ-ын 27 фирм нэмэгдсэн бөгөөд тэдгээрийн зарим нь технологийн салбарынх юм. АНУ-ын батлан ​​​​хамгаалах технологийн фирм, ложистикийн компани нь Хятадын зарим бизнест хориглогдсон хүмүүсийн дунд байсан бөгөөд Хятад улс АНУ-ын DuPont зэрэг компаниудыг монополийн эсрэг болон демпингийн эсрэг мөрдөн байцаалт явуулж эхэлсэн. Эдгээр үйлдлүүд нь Хятадад үйл ажиллагаа явуулж буй Америкийн технологи, аж үйлдвэрийн фирмүүд зохицуулалтын дарамт, хэрэглэгчийн бойкоттой тулгарч болзошгүйг харуулж байна. Жишээлбэл, Хятад дахь АНУ-ын нэр хүндтэй компаниуд болох Apple, Tesla нарыг хараахан шууд онилоогүй байгаа ч Хятадын нийгмийн сүлжээнүүд тарифын мэдэгдлийн дараа “Хятадыг худалдаж авах” болон Америкийн брэндүүдээс татгалзах Хэрэв энэ мэдрэмж өсөх юм бол АНУ-ын технологийн компаниуд дэлхийн хамгийн том ухаалаг утас, цахилгаан машины зах зээл болох Хятадад борлуулалт буурч магадгүй юм.

Технологийн урт хугацааны үр дагавар: Хоёр жилийн хугацаанд технологийн салбарт стратегийн өөрчлөлт . Компаниуд татвараас чөлөөлөгдсөн бүс нутагт үйлдвэрлэлд илүү их хөрөнгө оруулалт хийх (магадгүй АНУ-д үйлдвэрүүдээ өргөжүүлэх, гэхдээ энэ нь цаг хугацаа, өндөр зардал шаарддаг) эсвэл техник хангамжийн ашгаас хамааралгүй болгохын тулд програм хангамж, үйлчилгээ рүү түлхэж болно. Зарим эерэг гаж нөлөө: Хэрэв боломж гарвал өмнө нь зөвхөн Хятадаас авдаг байсан эд ангиудын дотоодын үйлдвэрлэгчид гарч ирж магадгүй юм (жишээлбэл, АНУ-ын стартап орон зайг нөхөхийн тулд нэг төрлийн электрон эд ангиудыг дотооддоо үйлдвэрлэж эхлэх нь тарифын улмаас үнийг 34% бууруулахад тусалсан). АНУ-ын засгийн газар хангамжийн асуудлыг багасгахын тулд технологийн чухал салбаруудыг (татаас эсвэл Батлан ​​хамгаалахын үйлдвэрлэлийн хуулиар) дэмжих магадлалтай. 2027 он гэхэд бид Хятадад төвлөрсөн технологийн нийлүүлэлтийн сүлжээг арай бага харж болох ч үр ашиг багатай болох нь дэлхийн хамтын ажиллагаа багассанаас суурь зардал өндөр, инновацийн хурд багасна гэсэн үг. Энэ хугацаанд хэрэглэгчдийн сонголт нарийсч (хэрэв Азиас зарим хямд өртөгтэй электрон барааны брэндүүд АНУ-ын зах зээлээс гарвал), компаниуд судалгаа, боловсруулалт гэхээсээ илүү тарифын навигацад нөөцөө зарцуулснаар инноваци алдагдах магадлалтай

Эрчим хүч ба түүхий эд

Эрчим хүчний салбар нь дизайны хувьд хэсэгчлэн хамгаалагдсан боловч худалдааны хурцадмал байдал, тодорхой хариу арга хэмжээнүүдийн нөлөөнд автсан хэвээр байна. АНУ түүхий нефть, байгалийн хий болон чухал ач холбогдолтой ашигт малтмалыг татвараас зориудаар хассан бөгөөд эдгээрт татвар ногдуулах нь дотоодын үйлдвэрлэлийг төдийлөн нэмэгдүүлэхгүйгээр АНУ-ын аж үйлдвэр, хэрэглэгчдийн орцын зардлыг (жишээ нь, бензиний үнэ өсөх) нэмэгдүүлнэ гэдгийг хүлээн зөвшөөрсөн. АНУ тодорхой ашигт малтмал (газрын ховор элемент, кобальт, лити гэх мэт) эсвэл хүнд төрлийн түүхий нефтийн хэрэгцээгээ бүрэн хангаж чадахгүй байгаа тул нийлүүлэлтийг баталгаажуулахын тулд импортын татвараас чөлөөлөгддөг. Нэмж дурдахад санхүүгийн зах зээлийг тасалдуулахгүйн тулд "ялтгар гулдмай" (алт гэх мэт) чөлөөлөгдсөн.

Гэсэн хэдий ч Америкийн худалдааны түншүүд АНУ-ын эрчим хүчний экспортод тийм ч таатай хандсангүй. Хятадын хариу арга хэмжээ эрчим хүчний салбарт онцгой анхаарал татаж байна : Хятад улс 2025 оны эхээр АНУ-ын нүүрс болон шингэрүүлсэн байгалийн хий (LNG)-д 15%, АНУ-ын түүхий газрын тосонд 10%-ийн татвар ногдуулсан. Хятад улс өсөн нэмэгдэж буй LNG импортлогч бөгөөд сүүлийн жилүүдэд АНУ-ын LNG-ийн томоохон худалдан авагч байсан; Эдгээр тариф нь АНУ-ын LNG-г Катар эсвэл Австралийн LNG-тэй харьцуулахад Хятадад өрсөлдөх чадваргүй болгож болзошгүй юм. Үүний нэгэн адил Хятад улс АНУ-ын түүхий нефтийг импортолж байгаа нь эрчим хүчний худалдааны урсгалын бэлгэдэл байсан - одоо тарифтай бол Хятадын боловсруулах үйлдвэрүүд АНУ-ын нефтийн ачаанаас татгалзаж магадгүй юм. Үнэн хэрэгтээ Бээжингийн мэдээлснээр Хятадын төрийн өмчит компаниуд АНУ-ын LNG экспортлогчидтой шинэ урт хугацааны гэрээ байгуулахаа түр зогсоож, өөр түлш (Орос, Ойрхи Дорнод) хайж байна. Эрчим хүчний худалдааны энэ нь АНУ-ын эрчим хүчний компаниудад нөлөөлж болзошгүй: LNG экспортлогчид өөр худалдан авагч олох шаардлагатай байж магадгүй (Европ эсвэл Японд үнэ нөлөөлсөн тохиолдолд ашиг багатай ч байж магадгүй), АНУ-ын газрын тос үйлдвэрлэгчид дэлхийн зах зээлийг нарийсгаж, АНУ дахь нефтийн үнийг бага зэрэг бууруулж болзошгүй (жолоочдод сайн, газрын тосны салбарт тийм ч сайн биш).

Өөр нэг геополитикийн хэмжигдэхүүн бий болж байна: чухал ашигт малтмал . АНУ тэднийг чөлөөлсөн бол Хятад улс тодорхой ашигт малтмалын хяналтыг зэвсэг болгон ашиглаж байна. Бид дээр дурдсан газрын ховор элементийн Хятадын экспортын хяналтыг тэмдэглэв. Газрын ховор элемент нь эрчим хүчний технологи (салхин турбин, цахилгаан тээврийн хэрэгслийн мотор) болон электроникийн хувьд маш чухал юм. Нэмж дурдахад, хурцадмал байдал даамжирвал Хятад улс бусад материалын экспортыг хязгаарлаж магадгүй гэсэн сануулгууд байна (автомашины батерейны лити эсвэл бал чулуу гэх мэт). Ийм алхамууд нь эдгээр орцуудын дэлхийн үнийг өсгөж, цэвэр эрчим хүчний салбарын өсөлтийг хүндрүүлнэ (цахилгаан тээврийн хэрэгсэл болон сэргээгдэх технологийн чиглэлээр АНУ-ын хүчин чармайлтыг удаашруулж, эдгээр салбар дахь АНУ-ын үйлдвэрлэлийн зарим зорилгыг бууруулж болзошгүй).

Газрын тос, байгалийн хийн зах зээл бүхэлдээ шууд бус үр дагаварт хүргэж болзошгүй юм. Хэрэв дэлхийн худалдаа удааширч, эдийн засаг уналт руу чиглэвэл нефтийн эрэлт буурч, дэлхийн хэмжээнд нефтийн үнэ буурах магадлалтай. Энэ нь эхэндээ АНУ-ын хэрэглэгчдэд ашигтай байж болох юм (шахуургын хий хямд), харин АНУ-ын нефтийн үйлдвэрлэлд сөргөөр нөлөөлж, үнэ унавал 2026 онд өрөмдлөгийн ажил буурах магадлалтай. Эсрэгээр, хэрэв геополитикийн хурцадмал байдал газар авбал (жишээлбэл, ОПЕК эсвэл бусад орнууд урьдчилан таамаглах аргагүй хариу үйлдэл үзүүлбэл) эрчим хүчний зах зээл улам тогтворгүй болно.

Уул уурхай, химийн үйлдвэрүүд импортын талаас тодорхой хэмжээний хамгаалалт авч магадгүй (жишээ нь, ган/хөнгөн цагаанаас бусад импортын металлууд 10%-ийн тарифтай байдаг нь дотоодын уурхайчдад бага зэрэг туслах болно). Гэхдээ эдгээр салбарууд нь ихэвчлэн хүнд экспортлогчид бөгөөд гадаадын тарифтай тулгардаг. Жишээлбэл, Хятад улс нефтийн химийн бүтээгдэхүүн, хуванцарыг тарифын жагсаалтдаа нэмсэн нь Персийн булангийн эргийн химийн үйлдвэрлэгчдэд хохирол учруулж болзошгүй юм.

Дүгнэж хэлэхэд, эрчим хүч, түүхий эдийн орон зай нь АНУ-ын шууд тарифаас тодорхой хэмжээгээр хамгаалагдсан боловч дэлхийн хэмжээнд эргэлзэж . 2027 он гэхэд бид дэлхийн эрчим хүчний худалдаа илүү хуваагдаж магадгүй: АНУ-ын чулуужсан түлшний экспорт Европ болон холбоотнууд руу чиглэсэн, харин Хятад улс өөр газраас нийлүүлдэг. Нэмж дурдахад энэхүү худалдааны дайн нь бусад улс орнуудыг АНУ-ын эрчим хүч, технологийн хараат байдлыг бууруулахад санамсаргүйгээр түлхэц өгч болзошгүй; жишээлбэл, Хятад улс газрын ховор элементэд анхаарлаа хандуулснаар өөрийн нэмүү өртгийн сүлжээг ахиулахыг хурдасгах боломжтой (энэ нь 2027 оноос хойших илүү урт хугацааны асуудал боловч АНУ-ын технологи шаардлагагүй болохын тулд дотооддоо илүү өндөр технологийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг).

Салбараар нь дүгнэвэл: АНУ-ын зарим үйлдвэрүүд гадаадын өрсөлдөөнөөс богино хугацаанд чөлөөлөгдөж болох ч (жишээлбэл, гангийн үндсэн үйлдвэрлэл, зарим цахилгаан хэрэгслийн үйлдвэрлэл) ихэнх үйлдвэрүүд илүү өндөр өртөгтэй болж, дэлхийн зах зээлд таатай бус тулгарна . Орчин үеийн үйлдвэрлэлийн харилцан уялдаатай шинж чанар нь ямар ч салбар үнэхээр тусгаарлагддаггүй . Хамгаалагдсан үйлдвэрүүд ч гэсэн аливаа олзыг орцын үнэ өндөр эсвэл хариу алдагдлаар нөхдөг болохыг олж мэднэ. Тариф нь дахин хуваарилалтын цочролын үүрэг гүйцэтгэдэг - хөрөнгө, ажиллах хүч дотоодын эрэлт хэрэгцээнд нийцсэн үйлдвэрүүд рүү шилжиж, худалдаанаас хамааралтай салбарууд руу шилжиж эхэлнэ. Гэхдээ ийм дахин хуваарилалт нь завсрын хугацаанд үр ашиггүй, зардал ихтэй байдаг. Ирэх хоёр жил нь аж үйлдвэрүүд шинэ тарифын нөхцөл байдлыг даван туулахын тулд нийлүүлэлтийн сүлжээ, стратегиа дахин тохируулах үед эрчимтэй зохицуулалт хийх үе байх болно.

Нийлүүлэлтийн сүлжээ ба олон улсын худалдааны загварт үзүүлэх нөлөө

2025 оны 4-р сард тарифын өсөлт нь дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээг сайжруулж, олон арван жилийн турш бий болсон худалдааны хэв маягийг өөрчлөхөд бэлэн байна. Дэлхий даяарх компаниуд тарифын нөлөөллийг бууруулахын тулд эд ангиудыг хаанаас гаргаж, хаана үйлдвэрлэж байгаагаа дахин үнэлнэ.

Одоо байгаа нийлүүлэлтийн сүлжээг тасалдуулах: Нийлүүлэлтийн олон сүлжээ, ялангуяа электроник, автомашин, хувцасны салбарыг бага тариф, харьцангуй үрэлтгүй худалдааны таамаглалаар оновчтой болгосон. Гэнэт, 10-30% -ийн тарифыг хил дамнасан олон хөдөлгөөнд алгадахад тооцоолол өөрчлөгдсөн. Бид нэн даруй тасалдлыг аль хэдийн харж байна: тарифын өсөлтийн үед дамжин өнгөрч байсан бараа боомтын зөвшөөрөлд гацаж, гэнэт өндөр зардал гарч, пүүсүүд тээвэрлэлтээ дахин зохион байгуулахаар улайрч . Жишээлбэл, Мексикээс АНУ руу бүтээгдэхүүн тээвэрлэж буй ачааны машин USMCA агуулгын дүрэмд нийцэхгүй бол татвар ногдуулах магадлалтай (бүтээгдэхүүн нь шууд орон нутгийн гаралтай боловч АНУ-ын найрлагатай боловсруулсан хүнсний шаардлагад нийцэж болно). Хилийн боомт дээр ачаа ачсан ачааны машинуудын зургууд Хойд Америкийн нийлүүлэлтийн шугамууд хэрхэн нэгдсэн, одоо хэрхэн тохируулах ёстойг онцолж байна. Чухал бараанууд урссаар байгаа ч өндөр өртөгтэй эсвэл гарал үүслийг нотлох баримт бичиг ихтэй байдаг.

нийлүүлэлтийн сүлжээг "бүсчилсэн" эсвэл "найз-эрэг" болгох хүчин чармайлтаа хурдасгах болно . Энэ нь илүү их орцыг дотоодоосоо эсвэл нэмэлт татвар ногдуулдаггүй орнуудаас авах гэсэн үг. Өмнө дурьдсанчлан АНУ үндсэндээ бараг бүх улс орнуудыг онилсон тул Хойд Америкаас гадна бүрэн тарифгүй эх үүсвэрийн сонголт цөөхөн байдаг. Гайхалтай аюулгүй боомт нь USMCA блок (АНУ, Мексик, Канад) ба USMCA-ийн дүрэмд бүрэн нийцсэн бараа (жишээ нь, Хойд Америкийн 75% агууламжтай автомашин) Хойд Америкт тарифгүй худалдаа хийх боломжтой хэвээр байна. бүтээгдэхүүн дэх Хойд Америкийн агуулгыг нэмэгдүүлэх хүчтэй хөшүүргийг бий болгодог Үйлдвэрлэгчид эд ангиудын үйлдвэрлэлээ Мексик эсвэл Канад руу шилжүүлэхийг оролдож байгааг бид харж магадгүй (үүнд өртөг нь АНУ-аас бага боловч бараа нь шаардлага хангасан тохиолдолд АНУ-д татваргүй нэвтрэх боломжтой). Үнэндээ Канад, Мексик улсууд өөрсдөө үүнийг илүүд үздэг - тэд хөрөнгө оруулалтыг Ази руу чиглүүлэхээс илүүтэйгээр өөрсдөдөө чиглүүлэхийг хүсдэг. Канадын засгийн газар хариу арга хэмжээ авах зорилгоор АНУ-ын зарим барааг хориглох, орон нутгийн эх үүсвэрийг дэмжих зэрэг алхмуудыг аль хэдийн хийсэн (Жишээ нь, Онтарио муж нь тарифын тэмцлийн үеэр дотоодын өөр төрлийн согтууруулах ундааг сурталчлахын тулд архины дэлгүүрүүдэд Америкт үйлдвэрлэсэн согтууруулах ундаа худалдаж авахаа зогсоосон).

Гэсэн хэдий ч шинэ нийлүүлэлтийн сүлжээ байгуулах нь тийм ч хурдан биш юм. 2025-2027 онд бид нэг шөнийн засвараас илүү нэмэлт өөрчлөлтүүдийг Зарим жишээ: электроникийн фирмүүд бооцоо тавихын тулд хоёр эх үүсвэртэй хэсгүүдийг (зарим нь тарифт өртсөн Хятадаас, зарим нь Мексикээс) бооцоо тавьж болно. Жижиглэн худалдаачид 34% биш зөвхөн 10% суурь тарифтай улс орнуудад өөр ханган нийлүүлэгч олж болно (жишээлбэл, Хятадаас (34%) биш Бангладешаас (10%) хувцас авах). Худалдааг өөрчилнө - тусгайлан чиглүүлээгүй улсууд өмнө нь татвар ногдуулсан орнуудаас ирсэн барааг нийлүүлэх замаар ашиг хүртэх боломжтой. Жишээлбэл, Вьетнам, Хятад улсуудад өндөр татвар ногдуулдаг тул АНУ-ын зарим импортлогчид Энэтхэг, Тайланд, Индонез бараа бүтээгдэхүүнээ авахаар ханддаг (тэдгээр улс тус бүр 10%-ийн суурь тарифтай, магадгүй нэмэлт боловч Хятадаас ерөнхийдөө доогуур татвар ногдуулдаг. Энэтхэгийн нэмэлт татварыг олон нийтэд зарлаагүй байгаа ч Энэтхэгийн АНУ-тай хийсэн худалдааны нэмэлт тарифын илүүдэлтэй байж магадгүй). Европын компаниуд тарифыг тойрч гарахын тулд Өмнөд Каролина эсвэл Мексик дэх үйлдвэрүүдээрээ дамжуулан автомашины экспортоо АНУ руу шилжүүлж магадгүй юм. Үндсэндээ худалдааны урсгалыг өөрчлөн зохион байгуулахыг : аль улсаас нийлүүлэх хэв маяг нь тарифын зардлыг бууруулахын тулд хүн бүр юу өөрчлөгдөх болно.

Дэлхийн худалдааны хэмжээ ба хэв маяг: 2025-2026 онд дэлхийн худалдааны хэмжээг огцом бууруулахад хүргэнэ АНУ болон хариу тарифын нийлбэр нөлөө дэлхийн худалдааны өсөлтийг хэд хэдэн хувиар бууруулж болзошгүйг Дэлхийн худалдааны байгууллага (ДХБ) анхаарууллаа. Улс орнууд дотогшоо эргэх үед дэлхийн худалдаа ДНБ-ээс хамаагүй удаан өсдөг (эсвэл бүр багасдаг) хувилбарыг бид харж болно. Түүхэнд чөлөөт худалдааны аварга гэгдэж байсан АНУ өөрөө орчин үед урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй их хэмжээний саад бэрхшээлийг үр дүнтэй босгож байна. Энэ нь АНУ-ыг эс тооцвол бусад улс орнуудыг өөр хоорондоо худалдааны харилцаагаа гүнзгийрүүлэхэд түлхэц болж магадгүй - жишээлбэл, CPTPP (АНУ-гүй Номхон далай дамнасан түншлэл) эсвэл RCEP (Азийн бүс нутгийн иж бүрэн эдийн засгийн түншлэл) зэрэг хэлэлцээрийн үлдсэн гишүүд эдгээр улсуудтай АНУ-ын худалдаа буурах үед өөр хоорондоо илүү их худалдаа хийх боломжтой.

зэрэгцээ худалдааны блокууд харж магадгүй . Хятад болон магадгүй ЕХ АНУ-ын ивээх үзлийн эсрэг жин болгон эдийн засгийн илүү нягт харилцааг эрэлхийлж магадгүй ч Европ бас АНУ-ын татварт нэрвэгдэж, зарим стратегийн асуудлаар АНУ-тай нэгдэж магадгүй юм. Эсвэл ЕХ, Их Британи болон бусад холбоотнууд АНУ-тай хэлэлцээр хийх эсвэл хариу арга хэмжээ авахын тулд нэгдсэн фронт байгуулж магадгүй юм. Өнөөг хүртэл Европын хариу үйлдэл хүчтэй үг хэллэг боловч хэмжсэн арга хэмжээ болж байна: ЕХ-ны албаны хүмүүс АНУ-ын алхмыг ДХБ-ын дүрмийн дагуу хууль бус гэж буруушааж, ДХБ-д маргаан үүсгэх (Хятад улс АНУ-ын тарифын эсрэг ДХБ-д нэхэмжлэл гаргасан). Гэвч ДХБ-ын хэргүүд цаг хугацаа шаарддаг бөгөөд АНУ-ын тарифыг "үндэсний онц байдлын" дагуу зөвтгөж байгаа нь олон улсын эрх зүйн саарал талбарт орж байна. Хэрэв ДХБ-ын үйл явц үр дүнгүй гэж үзвэл илүү олон улс орон шийдвэрт найдахаас илүүтэйгээр хариуд нь өөрсдийн тарифыг ногдуулдаг.

Дахин тогтоох ба салгах: Тарифын гол зорилго нь үйлдвэрлэлийг "дахин" Америкт буцааж авчрах явдал юм. Ялангуяа тариф нь удаан үргэлжлэх юм бол зарим нь байх болно. Хүнд болон овор ихтэй бараа үйлдвэрлэдэг компаниуд (тээвэрлэлтийн зардал, тариф нь импортыг хориглодог) үйлдвэрлэлээ муж руу шилжүүлж болно. Жишээлбэл, зарим цахилгаан хэрэгсэл, тавилга үйлдвэрлэгчид 10-20 хувийн импортын татвараас зайлсхийхийн тулд эдгээр зүйлсийг АНУ-д хийх нь эдийн засгийн хувьд хэмнэлттэй гэж үзэж болно. Дэлхийн 10%-ийн тариф (хийж байгаа зүйлээс хамаагүй бага) нь АНУ-ын 2.8 сая ажлын байрыг бий болгож, ДНБ-ийг нэмэгдүүлэх боломжтой гэсэн дүн шинжилгээг тус засаг захиргаа дэвшүүлж байгаа боловч олон эдийн засагчид ийм таамаглалд эргэлзэж байна, ялангуяа өшөө авалт болон орцын зардал өндөр байгаа. Практик хязгаарлалтууд - ур чадварын ажиллах хүчний олдоц, үйлдвэр барих хугацаа, зохицуулалтын саад тотгорууд - нөхөн сэргээлт нь хамгийн сайндаа аажмаар явагдана гэсэн үг юм. зарим харж магадгүй , тэгэхгүй бол ийм зүйл болохгүй байсан. чухал барааны бие даасан нийлүүлэлтийн сүлжээг бий болгох засаг захиргааны зорилгын нэг хэсэг юм (мөн дотоодын чипний үйлдвэрлэлийг татаас өгөх сүүлийн үеийн бодлогод ч мөн адил). Гэхдээ энэ нь үр ашиг, экспортын зах зээлийн алдагдлыг нөхөж чадах эсэх нь эргэлзээтэй.

Логистик ба бараа материалын стратеги: Завсрын хугацаанд олон пүүс ложистикээ өөрчлөх замаар тохируулна. бараа материалаа урьдчилж ачаалдаг (тариф эхлэхээс өмнө бараагаа оруулж ирдэг), гэхдээ энэ нь зөвхөн нэг л удаа ажиллаад дараа нь зогсонги байдалд хүргэдэг гэдгийг бид харсан Пүүсүүд АНУ дахь баталгаат агуулах эсвэл гадаад худалдааны бүсийг ашиглан барааг бодитоор шаардлагатай болтол тарифаа хойшлуулж болно. Зарим нь худалдааны таатай зохицуулалт бүхий улс орнуудаар барааг өөрчилдөг (гэхдээ гарал үүслийн дүрэм нь энгийн шилжүүлэн ачихаас сэргийлдэг). Нэг ёсондоо дэлхийн компаниуд ойрын хоёр жилээ өндөр тарифын орчинд оновчтой болгохын тулд нийлүүлэлтийн сүлжээгээ дахин зохион бүтээхэд зарцуулах болно, энэ нь сүүлийн хэдэн арван жилийн хугацаанд ийм хэмжээнд хийж байгаагүй зүйл юм. Энэ нь хамгийн хямд эсвэл хамгийн сайн байршилтай учраас биш, харин зөвхөн тарифаас зайлсхийхийн тулд үйлдвэрийг нүүлгэх гэх мэт ихээхэн үр ашиггүй байж болно. Ийм гажуудал нь дэлхийн хэмжээнд бүтээмжийг бууруулдаг.

Худалдааны хэлэлцээр байгуулах боломж: Нэг чухал зүйл бол тарифын цочрол нь улс орнуудыг хэлэлцээрийн ширээнд буцаан түлхэж болзошгүй юм. Тариф нь "илүү сайн хэлэлцээр" хийх хөшүүрэг болно гэж Трамп санал болгов. 2025-2027 оны хооронд концессын оронд тодорхой тарифыг цуцалснаар хоёр талын хэлэлцээр хийгдэж магадгүй юм. Жишээлбэл, ЕХ АНУ-ын зарим асуудалд (авто машин эсвэл фермийн хүртээмжтэй холбоотой гэх мэт) хандвал ЕХ болон АНУ 20 хувийн татварыг бууруулах салбарын хэлэлцээрийг хэлэлцэж магадгүй юм. Мөн Их Британи болон бусад улсууд АНУ-ын стратегийн зорилгод нийцүүлэн чөлөөлөхийг эрэлхийлж байгаа тухай ярьж байна. "харилцан бус худалдааны зохицуулалтыг засч, эдийн засаг, үндэсний аюулгүй байдлын асуудлаар АНУ-тай нэгдвэл" тарифыг бууруулж болохыг мэдээллийн хуудсанд дурджээ . Энэ нь АНУ батлан ​​хамгаалах зардлаа нэмэгдүүлэх (НАТО-гийн шаардлага), АНУ-ын эсрэг хориг арга хэмжээнд нэгдэх эсвэл зах зээлээ АНУ-ын бараа бүтээгдэхүүнд нээх зэрэг улс орнуудын татварыг бууруулахад нээлттэй гэсэн үг юм. Тиймээс нийлүүлэлтийн сүлжээ нь улс төрийн үйл явдлуудад хариу үйлдэл үзүүлэх боломжтой: хэрвээ зарим улс орнууд тарифаас зайлсхийхийн тулд хэлэлцээр хийвэл компаниуд эдгээр улсуудыг эх үүсвэрээр хангахад таатай байх болно. Ийм хэлцлүүд биелэх эсэхийг харах л үлдлээ; тэр болтол тодорхойгүй байдал ноёрхоно.

Ерөнхийдөө 2027 он гэхэд бид илүү хуваагдмал дэлхийн худалдааны тогтолцоог . Нийлүүлэлтийн сүлжээ нь дотооддоо эсвэл бүс нутагт илүү төвлөрч, орон тооны цомхотгол бий болж (нэг улсаас хараат байдлаас зайлсхийх), дэлхийн худалдааны өсөлт өмнөхөөсөө доогуур байх болно. Дэлхийн эдийн засаг протекционист АНУ-ын бодит байдалд дор хаяж Трампын бүрэн эрхийн хугацаанд үр дүнтэй дахин зохион байгуулагдаж магадгүй бөгөөд энэ нь цаашдаа ч урт хугацааны нөлөө үзүүлж болзошгүй юм. Хуучин системийн үр ашиг буюу хамгийн хямд газраас цаг тухайд нь дэлхийн хэмжээний эх үүсвэрийг олж авах нь уян хатан байдал, тарифаас зайлсхийхийг нэн тэргүүнд тавьдаг "зөвхөн тохиолдлоор" ханган нийлүүлэлтийн сүлжээний шинэ парадигмд зам тавьж байна. Энэ нь үнэ өсөх, өсөлтөө алдахад хүргэдэг гэж олон эх сурвалж онцолж байна: "Фитч"-ийн мэдээлснээр "тарифын дундаж хэмжээ нь 22% хүртэл өсөх" нь маш чухал бөгөөд экспортын баримжаатай олон улс орнууд эдийн засгийн уналтад орж, АНУ хүртэл үр ашиг багатай ажиллах болно.

Худалдааны түншүүдийн хариу үйлдэл ба геополитикийн үр дагавар

Трампын тарифын мэдэгдэлд олон улсын хариу арга хэмжээ хурдан бөгөөд оновчтой байв. АНУ-ын худалдааны түншүүд энэ алхмыг ерөнхийд нь буруушааж, хариу арга хэмжээ авч , геополитикийн томоохон үр дагавартай худалдааны дайн даамжирна гэсэн таамаглалыг төрүүлэв.

Хятад: АНУ-ын гаалийн татварын гол зорилт болсны хувьд Хятад улс байгалийн хэлбэрээр, дараа нь зарим нь хариу арга хэмжээ авсан. бүх импортын бараанд 34 хувийн татвар ногдуулсан . Энэ нь АНУ-ын үйл ажиллагааг тусгах зорилготой өргөн цар хүрээтэй сөрөг тариф бөгөөд үнэ буурах эсвэл тарифыг шингээж авахгүй бол АНУ-ын олон бүтээгдэхүүнийг Хятадын зах зээлээс хаах болно. Нэмж дурдахад, Хятад улс тарифаас гадна олон төрлийн шийтгэлийн арга хэмжээ авсан: АНУ-ын татварыг олон улсын худалдааны дүрмийг зөрчсөн гэж үзэн ДХБ-д нэхэмжлэл гаргасан Хятадын Худалдааны яам АНУ-ыг "Дүрэмд суурилсан олон талт худалдааны тогтолцоог ноцтойгоор сүйтгэж", "нэг талын дээрэлхэж байна" гэж буруутгажээ. Хэдийгээр ДХБ-ын маргаан олон жил үргэлжилж магадгүй ч энэ нь Хятад улс АНУ-ын алхмыг эсэргүүцэх дэлхийн нийтийн санаа бодлыг дэмжих санааг илэрхийлж байна.

Хятадын хариу арга хэмжээ нь газрын ховор элементийн экспортын хяналтыг , АНУ-ын зарим компаниудыг "найдваргүй аж ахуйн нэгж"-ийн жагсаалтад оруулахыг хориглож, Хятад дахь АНУ-ын компаниудын эсрэг зохицуулалтын шалгалтыг эхлүүлсэн зэрэг өмнө дурдсан тэгш хэмтэй бус арга хэрэгслийг ашигласан. зохицуулалтын үндэслэлээр (жишээлбэл, АНУ-ын тээвэрлэлтээс хориотой бодис, хортон шавьж илрүүлсэн гэх мэт) АНУ-ын хөдөө аж ахуйн зарим бүтээгдэхүүний импортыг гэнэт зогсоох зэрэг тарифын бус саад бэрхшээлийг ашигласан Энэ бүх арга хэмжээ нь Хятад улс АНУ-ын экспортлогчдыг зовоож, хатуу ширүүн тоглоход бэлэн байгааг харуулж байна. Геополитикийн хувьд энэ нь аль хэдийн хурцадмал байсан АНУ-Хятадын харилцааг улам хурцатгаж байна. Гэсэн хэдий ч сонирхолтой нь дипломат сувгууд бүрэн тасраагүй байна - АНУ, Хятадын цэргийн албан тушаалтнууд тарифын эсрэг тэмцлийн үеэр ч далайн аюулгүй байдлын талаар хэлэлцээ хийсэн нь хоёр тал худалдааны асуудлыг стратегийн бусад асуудлаас тодорхой хэмжээгээр тусгаарлаж магадгүй гэсэн үг юм.

Канад, Мексик: Америкийн хөршүүд болон NAFTA/USMCA түншүүд хариу арга хэмжээ, болгоомжлолын холимог байдлаар хариу үйлдэл үзүүлэв. Канад хатуу байр суурь баримталлаа: Ерөнхий сайд Жастин Трюдо 21 хоногийн хугацаанд АНУ-ын 100 тэрбум долларын үнэ бүхий бараанд татвар ногдуулахаа мэдэгдэв. Энэ нь өргөн хүрээний бүтээгдэхүүнийг хамарсан байх магадлалтай; Канадын яаралтай арга хэмжээ бол USMCA-д нийцээгүй АНУ-д үйлдвэрлэсэн автомашинд 25 хувийн татвар эсэргүүцэн Торонто дахь америк вискиг лангуунаас татаж буй ажилчдын зургуудаас харж болно ). Эдгээр алхамууд нь Канадын эдийн засгийн болон бэлгэдлийн хариу арга хэмжээ авах стратегийг онцолж, олон нийтийн дэмжлэгийг авч байна. Үүний зэрэгцээ Канад бусад холбоотнуудтайгаа хамтран ажиллаж, хууль эрх зүйн аргаар тусламж үзүүлэхийг эрмэлзэж магадгүй юм (Канад ДХБ-ын сорилтуудыг дэмжих болно). Канадын хариу арга хэмжээ тохируулагдсан гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй - энэ нь АНУ-ын удирдагчдыг 2018 оны маргаанд ашигласан тактикийг дахин авч үзэхийг шахахын тулд АНУ-ын улс төрийн мэдрэмтгий экспортыг (Кентуккигийн виски, эсвэл Баруун дундаас гаралтай фермийн бүтээгдэхүүн гэх мэт) чиглүүлсэн.

Мексик ч мөн АНУ-ын бараанд хариу татвар ногдуулна гэж мэдэгдэв. Гэхдээ Мексик арай эргэлзэж байсан: Шеинбаум тодорхой зорилтуудыг амралтын өдрүүд хүртэл (анхны мэдэгдлийн дараа) зарлахаа хойшлуулсан нь Мексик хэлэлцээр хийх эсвэл бүрэн сөргөлдөөнөөс зайлсхийх болно гэж найдаж байгаагаа илэрхийлэв. Энэ нь Мексикийн эдийн засаг АНУ-тай ихээхэн холбоотой (экспортынх нь 80% нь АНУ руу явдаг) учраас худалдааны дайн ихээхэн хохирол учруулж болзошгүй юм. Гэсэн хэдий ч Мексик улс төрийн хувьд огт хариу өгөхгүй байх боломжгүй. Бид Мексикийг эрдэнэ шиш, үр тариа, мах гэх мэт АНУ-ын экспортын зарим бүтээгдэхүүнд татвар ногдуулна (өнгөрсөн маргааны үед бага хэмжээгээр хийсэн шиг) гэхдээ зарим салбарыг чөлөөлөх яриа хэлэлцээг эрэлхийлэхийг бид хүлээж магадгүй юм. Мексик компаниуд нийлүүлэлтийн сүлжээг дахин бодож үзэхийн зэрэгцээ хөрөнгө оруулалт татахыг хичээж байна (өөрийгөө ойрын зах зээлээс ашиг хүртэгч гэж үздэг). хариу арга хэмжээ, тусламжийн холимог юм : энэ нь нэр төр, харилцан ойлголцлын талаархи дотоодын эрэлт хэрэгцээг хангахын тулд хариу арга хэмжээ авах боловч буулт хийх найдвараар тодорхой хэмжээний нунтаг хуурай байлгаж магадгүй юм. Мексик улс АНУ-тай бусад чиглэлээр (шилжилтийн хяналт гэх мэт) хамтран ажиллаж ирсэн. Шеинбаум үүнийг тарифын хөнгөлөлт авахын тулд наймаа хийх хэрэгсэл болгон ашиглаж магадгүй юм.

Европын холбоо болон бусад холбоотнууд: ЕХ Трампын татварыг хатуу шүүмжилсэн. Европын удирдагчид АНУ-ын үйлдлийг үндэслэлгүй гэж нэрлэсэн бөгөөд ЕХ-ны Худалдааны комиссар "хатуу боловч пропорциональ" хариу өгөхөө амлав. ЕХ-ны хариу арга хэмжээ авах анхны жагсаалт (хэрэв хэрэгжсэн бол) 2018 онд авсан арга барилыг дуурайж болох юм: Харли-Дэвидсон мотоцикль, бурбон виски, жинсэн өмд, хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн (бяслаг, жүржийн шүүс гэх мэт) зэрэг АНУ-ын бэлгэ тэмдэг болсон бүтээгдэхүүнүүдэд чиглэнэ. АНУ-ын бараанд 20 тэрбум еврогийн татвар ногдуулах тухай яриа байдаг бөгөөд энэ нь худалдааны нөлөөлөлтэй тохирч байна. Гэсэн хэдий ч ЕХ нь АНУ-ыг хэлэлцээрт татан оролцуулахыг оролдож байна - магадгүй хязгаарлагдмал худалдааны хэлэлцээрийн яриа хэлэлцээг сэргээх эсвэл худалдааны бүрэн дайнгүйгээр гомдлыг шийдвэрлэх. Европ гацаанд орчихоод байна: Хятадын худалдааны үйл ажиллагааны талаар АНУ-ын зарим нэг санаа зовниж байгаа ч одоо АНУ-ын гаалийн татвараар шийтгэгдэж байна. барууны эвсэлд маргаан үүсгэсэн . ЕХ-ны албан тушаалтнууд тарифын өөрчлөлтийн дараа холбоогүй асуудлаар (батлан ​​хамгаалахын зардлыг нэмэгдүүлэх гэх мэт) АНУ-аас тавьсан шаардлагыг эсэргүүцэж, үүнийг АНУ-ын дарамт шахалтын нэг хэсэг гэж үзжээ. Худалдааны сөргөлдөөн удаан үргэлжилбэл энэ нь стратегийн хамтын ажиллагаа руу шилжиж, тухайлбал, Европыг гадаад бодлогын асуудлаар АНУ-ын удирдлагыг дагах сонирхолгүй болгох, эсвэл нэгдсэн хүчин чармайлтад (гуравдагч орнуудад хориг тавих гэх мэт) түлхэц өгөх болно. аль хэдийнээ шалгагдаж байна “АНУ-ын шаардлагад тайван хандана” гэсэн гарчиг нь тарифын маргаан нь өргөн хүрээний харилцааг хэрхэн хурцатгаж байгааг шууд бусаар харуулж байна.

Япон, Өмнөд Солонгос, Австрали зэрэг бусад холбоотнууд ч эсэргүүцлээ. Өмнөд Солонгос зөвхөн татвар ногдуулаад зогсохгүй улс төрийн хямралтай тулгарсан (АП агентлаг Өмнөд Солонгосын ерөнхийлөгчийг үймээн самуунтай үед огцруулсан гэж тэмдэглэсэн бөгөөд энэ нь санамсаргүй эсвэл зарим талаараа эдийн засгийн хямралаас үүдэлтэй байж магадгүй юм). Японы 24 хувийн татвар чухал ач холбогдолтой - Япон хариу арга хэмжээ авах зорилгоор АНУ-ын үхрийн мах болон бусад импортын барааны татварыг нэмэгдүүлж магадгүй гэдгээ мэдэгдсэн ч аюулгүй байдлын дотны холбоотон гэдгээрээ сайн харилцаатай байхыг хичээх болно. Шууд хохирол багатай (АНУ-тай хийсэн худалдааны алдагдал багатай) Австрали дэлхийн худалдааны дүрэм зөрчсөнийг шүүмжилсэн. Олон улс орнууд G20 эсвэл APEC зэрэг форумаар дамжуулан хамтран ажиллаж, дэлхийн өсөлтөд үзүүлэх эрсдэлийг онцолж, АНУ-ыг чиглэлээ өөрчлөхийг уриалж магадгүй юм.

Хөгжиж буй орнууд: Хөгжиж буй эдийн засагт үзүүлэх нөлөө нь анхаарал татахуйц зүйл юм. Хөгжиж буй зах зээлийн олон улс орнууд (Энэтхэг, Вьетнам, Индонез гэх мэт) жижиг тоглогч байсан ч АНУ-ын өндөр тарифт нэрвэгдсээр байна. Энэ нь огцом зэмлэлийг төрүүлэв - Энэтхэг тарифыг "нэг талын бөгөөд шударга бус" гэж нэрлэж, мотоцикль, хөдөө аж ахуй зэрэг АНУ-ын бараа бүтээгдэхүүнд ногдуулах татвараа нэмэгдүүлэхийг сануулсан (Энэтхэг өмнө нь үүнийг хийж байсан). Африк болон Латин Америкийн орнууд тариф нь экспортоо бууруулж, үйлдвэрүүдийг (Бангладеш дахь нэхмэл эдлэл, Баруун Африкт какао гэх мэт) сүйрүүлнэ гэж санаа зовж байна. Петерсоны хүрээлэнгийн дүн шинжилгээгээр Трампын тарифууд нь АНУ руу экспортлоход тулгуурласан "хөгжиж буй эдийн засгийг сүйрүүлж болзошгүй" Энэ нь геополитикийн өртөгтэй: хөгжиж буй орнуудад АНУ-ын байр суурь, нөлөөнд сөргөөр нөлөөлж байна . Үнэн хэрэгтээ тарифыг нэмэгдүүлэхийн зэрэгцээ Трампын засаг захиргаа гадаадын тусламжийг бууруулж байгаа нь дургүйцлийг төрүүлж болзошгүй юм. Дарагдаж байгаа улс орнууд Хятад эсвэл өөр эдийн засгийн түншлэл санал болгож буй бусад гүрнүүдтэй илүү ойр дотно харилцаа тогтоохыг эрмэлзэж магадгүй юм. Жишээлбэл, Африкийн орнууд АНУ-ын зах зээл хаагдахыг харвал тэд Европ эсвэл Хятадын "Бүс ба Зам" санаачилга руу илүү чиглэж магадгүй юм.

Геополитикийн өөрчлөлтүүд: Тариф нь хоосон орон зайд биш бөгөөд геополитикийн өргөн урсгалтай огтлолцдог. АНУ-Хятадын өрсөлдөөн эдийн засаг, цэргийн тал дээр эрчимжиж байна. Энэхүү худалдааны дайн нь дэлхийн эдийн засгийн хоёр хэсэгт : нэг нь АНУ, нөгөө нь Хятадад төвлөрсөн. Үндэстнүүд аль нэг талыг сонгох эсвэл эдийн засгийн бодлогоо түүнд нийцүүлэн зохицуулах дарамттай тулгарч магадгүй. АНУ тарифын хөнгөлөлтийг "эдийн засаг, үндэсний аюулгүй байдлын асуудлаарх" улс орнуудтай шууд холбосон бөгөөд энэ нь тодорхой сөрөг талуудыг тусгаарлах зэрэг асуудлаар АНУ-ын байр суурийг дэмжиж, худалдааны нөхцөлийг сайжруулах болно гэсэн үг юм. Үүнийг зарим хүмүүс АНУ стратегийн зорилгодоо хүрэхийн тулд зах зээлийн хүчээ ашиглаж байна гэж харж байна (жишээлбэл, ЕХ эсвэл Энэтхэг Хятадын технологийн амбицын эсрэг эсвэл Оросын эсрэг АНУ-ын байр суурьтай нэгдвэл гаалийн тарифыг бууруулж магадгүй гэх мэт). Энэ нь амжилттай болох уу, эсвэл буцах уу гэдгийг харах л үлдлээ. Богино хугацаанд геополитикийн уур амьсгал хурцадмал байдал, үл итгэлцлийн уур амьсгалтай болж , АНУ эдийн засгийн чадавхийг нэг талдаа ашиглаж байна гэж үзэж байна.

Олон улсын байгууллагууд: Энэхүү тарифын цохилт нь ДХБ зэрэг дэлхийн худалдааны байгууллагуудыг сүйрүүлдэг. Хэрэв ДХБ энэ маргааныг үр дүнтэй шийдвэрлэж чадахгүй бол (мөн АНУ ДХБ-ын давж заалдах шатны байгууллагад томилгоог хааж, түүнийг сулруулж байгаа) улс орнууд дүрэмд суурилсан худалдааны менежментээс илүү эрх мэдэлд суурилсан менежментийг улам бүр ашиглаж магадгүй юм. Энэ нь Дэлхийн 2-р дайны дараах олон улсын эдийн засгийн дэг журмыг эвдэж болзошгүй юм. Уламжлал ёсоор ДХБ-ын хүрээнд ажилладаг холбоотнууд одоо түр зуурын зохицуулалт эсвэл жижиг талт хэлэлцээр хийх талаар бодож байна. Үнэн хэрэгтээ Трампын үйлдэл нь АНУ-ыг одоогоор оруулахгүй байгаа шинэ эвсэл эсвэл худалдааны гэрээ байгуулахад бусдыг түлхэц өгч магадгүй бөгөөд энэ хугацааг хүлээх болно гэж найдаж байна.

Дүгнэж хэлэхэд, Трампын тарифын хариу үйлдэл нь худалдааны түншүүдийн дунд бүхэлдээ сөрөг байсан бөгөөд энэ нь хариу арга хэмжээ авах циклийг нэмэгдүүлэхэд хүргэсэн. Геополитикийн үр дагаварт эвслийн хурцадмал байдал, АНУ-ын өрсөлдөгчдийн хоорондын нягт харилцаа, олон талт худалдааны хэм хэмжээ сулрах, хөгжиж буй бүс нутгуудын эдийн засгийн хямрал зэрэг орно. Нөхцөл байдал нь сонгодог худалдааны дайны шинж тэмдгийг агуулж байна: тал бүр шинэ тариф эсвэл хязгаарлалтаар урьдчилгаагаа нэмэгдүүлж байна. Шийдвэрлэхгүй бол 2027 он гэхэд худалдааны маргаан нь стратегийн түншлэл рүү урсаж, АНУ дэлхийн эдийн засгийн засаглал дахь манлайлагч үүргээсээ санаатай ч юм уу, үгүй ​​ч юм уу ухарсан геополитикийн дүр төрх мэдэгдэхүйц өөрчлөгдөхийг харж болно.

Торонто дахь LCBO дэлгүүрийн ажилтан Америкийн вискиг тавиураас хасав (2025 оны 3-р сарын 4) Канад улс АНУ-ын зарим бүтээгдэхүүнийг хориглож АНУ-ын гаалийн татварын эсрэг хариу арга хэмжээ авч байна. Ийм бэлгэдлийн дохио зангаа нь худалдааны дайны холбоотны уур хилэн, хэрэглэгчийн түвшний нөлөөллийг онцолж өгдөг.

Хөдөлмөрийн зах зээл ба хэрэглэгчийн нөлөө

Ажлын байр ба хөдөлмөрийн зах зээл: Тариф нь ажил эрхлэлтэд нарийн төвөгтэй, бүс нутгийн онцлогтой нөлөө үзүүлнэ. Богино хугацаанд хамгаалагдсан үйлдвэрүүдэд ажлын байрны нэмэгдэл байж болох ч өндөр өртөгтэй эсвэл экспортын саадтай тулгардаг салбаруудад ажлын байр илүү их хэмжээгээр буурах магадлалтай. АНУ-д "үйлдвэр, ажлын байрыг эргүүлэн авчирна" гэж амласан Зарим ажилд авахыг үнэхээр зарласан: сул зогссон хэд хэдэн ган үйлдвэр дахин эхлүүлэхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд гангийн хотуудад хэдэн мянган ажлын байр нэмэгдэх магадлалтай; Импорттой өрсөлдөхөөр тэмцэж байсан Охайо дахь цахилгаан хэрэгслийн үйлдвэр импортын өрсөлдөгчид тарифтай тулгарсан тул өөрчлөлт оруулахаар төлөвлөж байна. Эдгээр нь тодорхой үйлдвэрлэлийн нийгэмлэгүүдэд төвлөрсөн бодит ашиг тус юм - засаг захиргаа онцолж буй улс төрийн чухал ялалтууд.

Гэсэн хэдий ч эдгээр ашгийг нөхөхийн тулд бусад бизнесүүд тарифын улмаас ажлын байраа цомхотгох эсвэл ажилд авах төлөвлөгөөгөө зогсоож байна. Импортын орц эсвэл экспортын орлогод тулгуурладаг компаниудын ашиг багасч, ихэнх нь ажиллах хүчний зардлыг бууруулах замаар хариу арга хэмжээ авч байна. Жишээлбэл, Midwest-ийн фермийн тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгч компани гангийн өртөг (түүний орц) нэмэгдэж, Канадаас (түүний зах зээл) экспортын захиалга буурч байгаатай холбогдуулан ажлаасаа халагдахаа зарлав. Хөдөө аж ахуйн салбарт фермийн орлого буурвал хөдөлмөр, үйлчилгээнд зарцуулах мөнгө бага; улирлын чанартай ажилчид боломж багатай байж магадгүй. Жижиглэн худалдаачид цомхотгол хийж магадгүй: үнэ өсөх үед том дэлгүүрүүд борлуулалтын хэмжээ багасна гэж таамаглаж, зарим нь ажилд орохыг удаашруулж, бүр ахиу дэлгүүрүүдийг хаахад хүргэдэг. Хэрэглэгчид болгоомжлохын хэрээр борлуулалт аль хэдийн удааширч, тариф нь "дарамт" нэмсэнээр зардлаа бууруулж болзошгүй гэж Target-ийн гүйцэтгэх захирал онцолсон.

Макро түвшинд одоогийн доод түвшнээс дээшилж магадгүй юм АНУ-ын ажилгүйдлийн түвшин 2025 оны эхээр 4.1% орчим байсан; Зарим урьдчилсан мэдээгээр эдийн засаг хүлээгдэж байгаа шиг удааширвал 2026 онд 5 хувиас дээш өснө гэж харж байна. Худалдааны мэдрэмтгий улсууд болон салбарууд хамгийн их ачааллыг үүрнэ. Farm Belt мужууд (Айова, Иллинойс, Небраска) болон үйлдвэрлэлийн экспорт ихтэй мужуудад (Мичиган, Өмнөд Каролина) дунджаас илүү ажлын байрны алдагдал гарч болзошгүй. Татварын сангийн нэг тооцоогоор Трампын худалдааны бүх арга хэмжээ нь эцэстээ АНУ-ын ажлын байрыг хэдэн зуун мянган ажлын байраар бууруулж чадна (тэд урьд нь 2018 оны тарифаас 300,000 орчим ажлын байраар цөөрсөн гэж тооцоолж байсан; 2025 оны тариф нь хамрах хүрээний хувьд илүү том юм). Үүний эсрэгээр, импорттой өрсөлдөхүйц салбартай мужуудад (Пенсильвани дахь ган эсвэл Хойд Каролина дахь тавилга гэх мэт) ажлын байр бага зэрэг буурч магадгүй юм. Мөн засгийн газар болон цэргийн өнцөг бий: хэрэв АНУ эдийн засгийн үндсэрхэг үзлээс болж батлан ​​​​хамгаалах болон дэд бүтцийн салбарт дотоодын худалдан авалт руу шилжих юм бол эдгээр салбарт зарим ажлын байр бий болно (гэхдээ энэ нь шууд бус).

Цалин хөлсөнд ч нөлөөлж магадгүй. Хамгаалалтын тарифтай үйлдвэрүүдэд пүүсүүд илүү үнэ тогтоох эрх мэдэлтэй байж, ажилчдыг татахын тулд цалинг нэмэгдүүлэх боломжтой (жишээ нь, үйлдвэрүүд нэмэгдвэл). Гэхдээ эдийн засгийн хэмжээнд тарифаас үүдэлтэй аливаа инфляци нь нэрлэсэн цалин зохих хэмжээгээр өсөхгүй бол бодит цалинг бууруулна. Хэрэв хүлээгдэж байгаачлан ажилгүйдэл нэмэгдэж, эдийн засаг хүйтрэх юм бол ажилчид цалингаа нэмэгдүүлэхийн тулд наймаа хийх чадваргүй болно. олон америкчуудын, ялангуяа орлогынхоо ихэнх хувийг өртсөн хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүнд зарцуулдаг бага, дунд орлоготой ажилчдын бодит цалин зогсонги байдалд орох эсвэл буурахад хүргэж болзошгүй юм

Хэрэглэгчид – Үнэ ба сонголт: Америкийн хэрэглэгчид хамгийн багадаа ойрын хугацаанд тарифын тэгшитгэлд хамгийн их ялагдал хүлээдэг. Тариф нь хэрэглэгчид импортын бараанд төлөх татварын үүрэг гүйцэтгэдэг. Өмнө дурьдсанчлан өдөр тутмын олон төрлийн бүтээгдэхүүний үнэ өсөх хандлагатай байна. 2024 оны сүүлчээс (эдгээр тарифыг санал болгож байх үед) нэг тооцоогоор АНУ-ын дундаж нэг өрх тарифын зардлыг бүрэн төлж дуусгавал жилд ойролцоогоор 1000 доллар нэмж Үүнд утас, компьютер, хувцас, тоглоом, цахилгаан хэрэгсэл, тэр ч байтугай импортын бүрэлдэхүүн хэсэг, орц найрлагатай хүнсний гол нэрийн бараа зэрэг бүтээгдэхүүний өндөр үнэ багтана.

Хэрэглэгчдэд үзүүлэх шууд нөлөөллийг бид аль хэдийн харж байна: бараа материалын хомсдол, жижиглэнгийн худалдаачдын хуримтлал нь түр зуурын хомсдол, саатал үүсгэж болзошгүй. Зарим хэрэглэгчид тариф хүчин төгөлдөр болохоос өмнө их хэмжээний тасалбартай импортын бараа (автомашин, цахилгаан бараа) худалдаж авахаар яарч байсан бөгөөд энэ нь үнэ өсөхөд хэрэглээ зогсонги байдалд орж болзошгүй юм. Жижиглэнгийн худалдааны шинжээчид хямдралтай байх нь илүү хэцүү байх болно - ердийн борлуулалт хийдэг дэлгүүрүүд өөрсдийнх нь маржин нарийхан байгаа тул үүнийг бууруулж магадгүй юм. Үнэн хэрэгтээ, хэрэглэгчдийн сэтгэл хөдлөлийн индексүүд буурсан бөгөөд судалгаагаар хүмүүс инфляци өсөх хандлагатай байгаа бөгөөд үүнийг томоохон худалдан авалт хийхэд таагүй үе гэж үзэж байгаа нь тарифын мэдээнээс шалтгаалж байна.

Бага орлоготой хэрэглэгчид орлогынхоо өндөр хувийг бараа бүтээгдэхүүн (үйлчилгээний эсрэг) болон одоо илүү үнэтэй байж болох хэрэгцээт зүйлд зарцуулдаг тул харьцангуй өвдөлтийг мэдрэх болно. Тухайлбал, хямдралтай худалдаа эрхлэгчид хямд хувцас, гэр ахуйн барааг ихээр оруулж ирдэг; Үнийн 10-20%-ийн өсөлт нь чинээлэг гэр бүлээс хамаагүй илүү цалин авахын тулд гэр бүлийнх нь цалинд хүрч байна. Нэмж дурдахад, хэрэв тодорхой салбарт ажлын байрны хомсдол бий болвол өртсөн ажилчид зардлаа бууруулж, орон нутгийн эдийн засагт хүчтэй нөлөө үзүүлэх болно.

Хэрэглэгчийн зан үйлийн өөрчлөлт: Үнийн өсөлтийн хариуд хэрэглэгчид бага худалдан авалт хийх, хямд орлуулагч руу шилжих эсвэл худалдан авалтаа хойшлуулах зэрэг зан үйлээ өөрчилж болно. Жишээлбэл, импортын пүүзний үнэ өсөх юм бол хэрэглэгчид нэргүй брэндийг сонгох эсвэл хуучин гутлаа удаан хугацаагаар өнгөрөөх боломжтой. Хэрэв тоглоом илүү үнэтэй бол эцэг эхчүүд бага тоглоом худалдаж авах эсвэл хуучин зах руу хандах боломжтой. Нийтдээ эрэлтийн бууралт нь инфляцийн нөлөөллийг бага зэрэг бууруулж (өөрөөр хэлбэл борлуулалтын хэмжээ буурч магадгүй), гэхдээ энэ нь амьжиргааны түвшин доогуур буюу ижил мөнгөөр ​​хэрэглэгчид бага мөнгө авдаг гэсэн үг юм.

сэтгэл зүйн нөлөөлөл бий : худалдааны зөрчилдөөн, зах зээлийн үймээн самуун нь хэрэглэгчдийн итгэлийг алдагдуулдаг. Хүмүүс эдийн засаг улам дордох вий гэж санаа зовдог бол (хөрөнгийн зах зээлийн уналтын мэдээ гэх мэт) зардлаа идэвхтэйгээр танаж, улмаар өсөлтийг сааруулдаг.

Хэрэглэгчдийн хувьд сайн тал нь, хэрэв худалдааны дайн эдийн засгийн мэдэгдэхүйц удаашралд хүргэвэл Холбооны нөөцийн сан бодлогын хүүгээ бууруулж магадгүй юм. Энэ нь хямд зээлээр дамжуулан хэрэглэгчдэд ашигтай байж болох юм - жишээлбэл, эдийн засгийн хямралаас болж ипотекийн зээлийн хүү аль хэдийн буурсан байна. Орон сууц эсвэл автомашины зээл авах зах зээл дээр байгаа хүмүүс өмнөхөөсөө арай дээрдэж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч хялбар зээл нь барааны өндөр үнийг бүрэн нөхөж чадахгүй - нэг нь зээлийн зардал, нөгөө нь хэрэглээний зардал юм.

Аюулгүй байдлын сүлжээ ба бодлогын хариу арга хэмжээ: Хэрэглэгчид болон ажилчдыг хамгаалахын тулд засгийн газраас зарим бууруулах арга хэмжээ авч магадгүй. Нөхцөл байдал хүндэрвэл татварын хөнгөлөлт, эсвэл ажилгүйдлийн тэтгэмжийг нэмэгдүүлэх тухай яригдаж байна. Өмнөх тарифын үед засгийн газар тариаланчдад тусламж үзүүлж байсан; Энэ тойрогт бид илүү өргөн хүрээний тусламжийг харж магадгүй, гэхдээ энэ нь таамаглал юм. Улс төрийн хувьд тарифын улмаас хохирсон тойргуудад туслах дарамт ирэх болно (жишээлбэл, эрүүл мэндийн зардлыг бууруулахын тулд эмнэлгийн хэрэгсэл гэх мэт чухал импортын татаас өгөх, эсвэл үнийн өсөлттэй тэмцэж буй бага орлоготой өрхүүдэд чиглэсэн тусламж үзүүлэх гэх мэт).

2027 он гэхэд (захиргааны үүднээс) хэрэглэгчид илүү их ажлын байр, цалингийн өсөлт бүхий дотоодын хүчирхэг эдийн засгаас ашиг хүртэж, өндөр үнийг нөхөх найдвар юм. Гэсэн хэдий ч ихэнх эдийн засагчид ийм богино хугацаанд үр дүн гарна гэдэгт эргэлзэж байна. Хэрэглэгчид ердийн хэрэглээний шинэ хэв маягийг олж авснаар дасан зохицох магадлалтай - хэрэв дотоодын үйлдвэрлэгчид нэмэгдвэл илүү "Америкийг худалдаж авах", гэхдээ ихэнхдээ илүү өндөр үнээр авах болно. Хэрэв тарифыг тэсвэрлэх юм бол дотоодын өрсөлдөөн эцэстээ нэмэгдэж магадгүй (АНУ-ын илүү олон компани бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг = үнийн өрсөлдөөн бий болгох боломжтой), гэхдээ энэ чадавхийг бий болгоход цаг хугацаа шаардагдах бөгөөд алдагдсан хямд өртөгтэй импортыг хоёр жилийн дотор бүрэн нөхөх магадлал багатай юм.

Дүгнэж хэлэхэд, Америкийн хэрэглэгчид үнийн хөөрөгдөл, худалдан авах чадвар буурснаар тодорхойлогддог зохицуулалтын үетэй тулгарсан бол хөдөлмөрийн зах зээл гацаж байна - зарим ажлын байрууд хамгаалагдсан газруудад буцаж ирэх боловч худалдаанд өртсөн салбаруудад эрсдэлтэй ажлын байр нэмэгдэнэ. Хэрэв худалдааны дайн эдийн засгийг уналтад оруулах юм бол ажлын байрны хомсдол өргөн тархаж, хэрэглэгчдийн зарцуулалтад улам бүр нөлөөлнө. Дараа нь бодлого боловсруулагчид улс төрийн наймааг жинлэх хэрэгтэй болно: тарифын тодорхой ажилчдад үзүүлэх ашиг тус, хэрэглэгчид болон бусад ажилчдын хувьд илүү өргөн хүрээтэй өвдөлт. Дараагийн хэсэгт ажлын байр, хэрэглэгчдийн сайн сайхан байдалд нөлөөлж буй хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн зах зээлд хамаарах нөлөөллийг авч үзэх болно.

Богино болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын үр дагавар

Тарифын шок нь санхүүгийн зах зээлийг аль хэдийн хямраад байгаа бөгөөд богино болон урт хугацаанд хөрөнгө оруулалтын шийдвэрт нөлөөлнө.

Богино хугацааны санхүүгийн зах зээлийн хариу үйлдэл: Хөрөнгө оруулагчид тарифын мэдээнд хурдан хариу үйлдэл үзүүлж, сонгодог "эрсдэл"-ийн хариултыг өгсөн. Худалдааны дайны айдас даамжирч, АНУ болон дэлхийн хөрөнгийн зах зээл унасан Хятадын хариу арга хэмжээ зарласны маргааш Dow Jones Industrial Average фьючерс 1000 гаруй нэгжээр буурч, тэр өдрийн зах зээл хаагдахад Dow болон S&P 500 сүүлийн жилүүдэд хамгийн муу уналтаа үзүүлэв. Дэлхийн ханган нийлүүлэлтийн сүлжээ болон Хятадын зах зээл дээр тулгуурласан технологийн хувьцаанууд ялангуяа хүнд цохилтод өртсөн - NASDAQ хувиараа илүү унасан. Үндэстэн дамнасан томоохон компаниудын (жишээлбэл, Apple, Boeing, Caterpillar) хувьцааны үнэ өндөр зардал, борлуулалт алдагдах зэрэгт санаа зовсны улмаас унасан. Үүний зэрэгцээ, "аюулгүй" эсвэл тарифын баталгаатай гэж үзсэн салбарууд (хэрэглэгчийн үйлчилгээ, дотоодод чиглэсэн үйлчилгээний компаниуд) илүү сайн ажилласан. Тогтворгүй байдлын индексүүд огцом өссөн нь тодорхойгүй байдлыг илэрхийлж байна.

Хөрөнгө оруулагчид ч засгийн газрын бондын аюулгүй байдлыг хангахыг зорьж, өгөөжийг бууруулсан (дурьдсанчлан 10 жилийн төрийн сангийн өгөөж буурч, өгөөжийн муруйн хэсгийг эргүүлж, уналтын дохио болдог). Алтны үнэ мөн өссөн нь аюулгүй газар руу нисч буйн бас нэг дохио юм. Валютын зах зээл дээр ам.долларын ханш анх хөгжиж буй зах зээлийн валютуудын эсрэг чангарч байсан (дэлхийн хөрөнгө оруулагчид долларын хөрөнгийн аюулгүй байдлыг эрэлхийлсэн) гэхдээ сонирхолтой нь Японы иен, Швейцарийн франк (уламжлалт аюулгүй бүс) эсрэг суларсан. Хятадын эрх баригчид санхүүгийн тогтворгүй байдлаас зайлсхийхийн тулд бууралтыг зохицуулсан ч Хятадын юанийн ам.доллартай харьцах ханш унасан нь тарифын зарим нөлөөллийг нөхөх боломжтой (юань хямдрах нь Хятадын экспортыг хямд болгодог).

хугацаанд (дараагийн 6-12 сар) худалдааны дайны
шинэ хөгжил бүрт мэдрэмтгий хэвээр байх болно гэж найдаж байна Хэлэлцээ хийх эсвэл цаашдын хариу арга хэмжээ авах тухай ярианд зах зээл хариу арга хэмжээ авах болно. Хэрэв буулт хийх шинж тэмдэг илэрвэл хувьцаанууд сэргэж магадгүй; хэрэв хурцадмал байдал үргэлжилбэл (жишээ нь, хэрэв АНУ## Богино болон урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын үр дагавар Богино хугацааны зах зээлийн хямрал: Тарифын мэдэгдлийн шууд үр дагавар нь санхүүгийн зах зээл дэх тогтворгүй байдлыг нэмэгдүүлсэн. Хөрөнгө оруулагчид худалдааны дайн болон дэлхийн эдийн засгийн өсөлтийн удаашралаас эмээж, АНУ-ын хөрөнгийн биржийн хувьцааны үнэ цэнийг буурууллаа. Тухайлбал, Хятадын өшөө авалтын хариуд Dow Jones 4-р сарын 4-нд 1100 гаруй нэгжээр унасан бөгөөд үүнийг дагаж арилжаанд шууд өртсөн салбарууд ихээхэн алдагдал хүлээсэн: импортын орц эсвэл Хятадын борлуулалтад тулгуурласан компаниудын хувьцааны ханш АНУ-ын эсрэг тэсрэг байдалд орсон өндөр эрэлттэй (өгөөж буурахад хүргэдэг), алтны үнэ өссөн нь компаниудын орлого тарифын улмаас буурч, дэлхийн өсөлт суларна гэсэн болгоомжлолыг илэрхийлж байгаа бөгөөд энэ нь эргээд эдийн засгийн хямралын эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна.

Бизнесийн итгэл үнэмшил буурч байгааг санхүүгийн шинжээчид тэмдэглэж байна . Тариф нь компанийн төлөвлөлтөд тодорхойгүй байдал, эрсдэлийг нэмэгдүүлж, олон пүүс хөрөнгө оруулалтын зардлаа эргэн харах эсвэл хойшлуулахад хүргэдэг. Богино хугацаанд энэ нь шинэ үйлдвэр, тоног төхөөрөмж, өргөтгөлд бага хөрөнгө оруулалт хийх гэсэн үг бөгөөд энэ нь өсөлтийг удаашруулна. Жишээлбэл, 2025 оны 4-р сард Бизнесийн дугуй ширээний уулзалтаас явуулсан судалгаагаар Гүйцэтгэх захирлын эдийн засгийн хэтийн төлөв огцом буурч, олон Гүйцэтгэх захирлууд хөрөнгө оруулалтыг багасгах шалтгаан нь худалдааны бодлоготой холбоотой гэж үзжээ. Үүний нэгэн адил жижиг импортлогчид/экспортлогчид нийлүүлэлтийн тасалдал, зардлын өсөлтийн талаар санаа зовж байгаа тул жижиг бизнес эрхлэгчдийн сэтгэл хөдлөлийн индексүүд буурсан байна.

Урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын чиг хандлага: Ирэх хоёр жилийн хугацаанд тарифууд хэвээр байвал салбар болон бүс нутгуудад хөрөнгө оруулалтын томоохон хуваарилалт ажиглагдаж магадгүй.

• Дотоодын хөрөнгө оруулалтын зардал: Зарим үйлдвэрүүд хамгаалалтын тарифыг ашиглахын тулд дотоодын хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлнэ. Жишээлбэл, гадаадын автомашин үйлдвэрлэгчид 25% -ийн автомашины тарифаас зайлсхийхийн тулд АНУ-ын угсрах үйлдвэрүүдэд хөрөнгө оруулалт хийж болно (Европ болон Азийн автомашины компаниуд Хойд Америкт илүү олон машин үйлдвэрлэх төлөвлөгөөгөө түргэсгэж байгаа тухай мэдээлэл аль хэдийн гарсан). Үүний нэгэн адил ган, хөнгөн цагаан, цахилгаан хэрэгсэл зэрэг салбар дахь АНУ-ын пүүсүүд үнэ тариф нь өрсөлдөөнийг зогсооно гэж бооцоо тавьж, байгууламжийг дахин нээх эсвэл өргөжүүлэхэд хөрөнгө оруулалт хийж магадгүй юм. Цагаан ордон үүнийг ялалт гэж дүгнэж, хөрөнгө оруулалтыг АНУ руу чиглүүлж байгаа бөгөөд үнэхээр хамгаалагдсан үйлдвэрүүдэд хөрөнгийн зарцуулалт тодорхой хэмжээгээр нэмэгдэх Жишээлбэл, гангийн үйлдвэрүүд тарифын таатай орчинтой гэж үзэн хэд хэдэн үйлдвэрүүдэд ~1 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалт хийхээр төлөвлөж байгаагаа зарлав.

• Дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээг өөрчлөх: Үүний эсрэгээр, үндэстэн дамнасан компаниуд Хятад эсвэл бусад өндөр тарифтай орнуудаас гадна нийлүүлэлтийн сүлжээг дахин тохируулахад хөрөнгө оруулж болно. Энэ нь тодорхой хөгжиж буй зах зээл эсвэл холбоотнуудад ашигтай байж болох юм. Жишээлбэл, компаниуд Энэтхэг эсвэл Индонезид (АНУ-ын тариф Хятадаас доогуур байгаа) эсвэл Мексик/Канадад (Хойд Америк дахь USMCA чөлөөт худалдааг дэмжих) үйлдвэрлэлд хөрөнгө оруулалт хийж болно. Торгууль ногдуулдаггүй Зүүн өмнөд Азийн зарим улс пүүсүүд тарифыг шийдвэрлэх арга зам хайж байгаа тул шинэ үйлдвэрүүд гарч ирж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч, АНУ-ын тарифын өргөн цар хүрээ нь сонголтуудыг хязгаарладаг - Хойд Америкийг эс тооцвол бага тарифын диваажин гэж байхгүй. Энэхүү тодорхойгүй байдал нь гадаадын шууд хөрөнгө оруулалтыг (ГШХО) саатуулж : хэрвээ АНУ-ын ирээдүйн бодлого энэ улсад тариф ногдуулах юм бол яагаад гадаадад үйлдвэр барих вэ? Петерсоны хүрээлэнгийн зүгээс ийм өндөр татвар нь хөгжиж буй орнуудын хөрөнгө оруулалтыг бууруулж, тэдний өсөлтийн хэтийн төлөвт "эргэлшгүй хохирол учруулж" , улмаар дэлхийн хөрөнгө оруулагчдын боломжийг хязгаарлана гэж анхааруулж байна. Өөрөөр хэлбэл, сунжирсан тарифын дэглэм нь хил дамнасан хөрөнгө оруулалтын урсгалын тогтвортой уналтад хүргэж, олон арван жилийн даяаршлыг ухрааж болзошгүй юм.

• Корпорацийн стратеги ба M&A: Компаниуд нийлүүлэлтийн сүлжээг дотоод болгох, тарифын өртөлтийг бууруулахын тулд нэгдэх эсвэл худалдан авах замаар хариу арга хэмжээ авч болно. Жишээлбэл, АНУ-ын үйлдвэрлэгч эд анги импортлохын оронд дотоодын ханган нийлүүлэгчийг худалдаж авах эсвэл гадаадын компани тарифын хананы цаана үйлдвэрлэх АНУ-ын компанийг худалдан авч болно. "тарифын арбитраж" худалдан авалтын давалгааг харж болох бөгөөд пүүсүүд тарифын аливаа чөлөөлөлтийг ашиглахын тулд өмчлөлийн бүтцийг өөрчилдөг (гэхдээ зохицуулалт нь тодорхой алхамуудыг хязгаарлаж болно). Нэмж дурдахад, ахиу захын дарамттай тулгарсан салбарууд нэгдэж, сул тоглогчид худалдаж авах эсвэл унах боломжтой. Жишээлбэл, жижиг фермүүд экспортын алдагдлыг даван туулж чадахгүй бол хөдөө аж ахуйн салбар нэгтгэх боломжтой бөгөөд энэ нь агробизнесийн хөрөнгө оруулагчдыг хямралд орсон хөрөнгийг худалдан авахад хүргэж болзошгүй юм. Ерөнхийдөө хөрөнгө оруулалт нь худалдааны шинэ орчинд дасан зохицож, ашиглах боломжтой бизнесүүдэд таатай байх ба дасан зохицож чадахгүй байгаа компаниуд хөрөнгө татахад бэрхшээлтэй байж магадгүй юм.

• Төсвийн хөрөнгө оруулалт ба бодлого: Засгийн газрын хувьд төсвийн хөрөнгө оруулалтын тэргүүлэх чиглэлүүдэд өөрчлөлт орж болзошгүй. АНУ-ын засгийн газар дотоодын чадавхийг нэмэгдүүлэхийн тулд дэд бүтэц эсвэл аж үйлдвэрийн дэмжлэгт илүү их хөрөнгө зарцуулж болно (жишээлбэл, импортын хамаарлыг бууруулахын тулд хагас дамжуулагч үйлдвэр эсвэл чухал материалын олборлолтод үзүүлэх татаасыг нэмэгдүүлэх). Хэрэв эдийн засаг хямрах юм бол бид төсвийн урамшууллын арга хэмжээг (эдийн засагт оруулсан хөрөнгө оруулалтын нэг хэлбэр) бас үгүйсгэх аргагүй. Хөрөнгө оруулагчдын үүднээс авч үзвэл энэ нь төрийн гэрээ эсвэл дэд бүтцийн зардалтай холбоотой салбаруудад боломжуудыг нээж өгч, хувийн хэвшлийн болгоомжлолыг хэсэгчлэн нөхөх боломжтой.

эрсдэл өндөртэй, салбарыг болгоомжтой эргүүлэх боломжтой . Батлан ​​хамгаалахын (эрүүл мэнд, нийтийн аж ахуйн үйлчилгээ), голчлон дотоодын орлоготой компаниуд эсвэл зардлаа амархан дааж чадах компаниудад дэмжлэг үзүүлэх зэрэг өсөлт удааширна гэж олон хүн багцаа дахин хуваарилж байна. Экспортод тулгуурласан, импортоос хамааралтай пүүсүүд хөрөнгө оруулалтаа хасаж байна. Нэмж дурдахад хөрөнгө оруулагчид валютын хөдөлгөөнийг ажиглаж байгаа – хэрвээ худалдааны хурцадмал байдал үргэлжилсээр байвал ам.долларын ханш эцэстээ сулрах болно (худалдааны алдагдал эхэндээ нэмэгдэж, бусад улс орнууд хариу арга хэмжээ авснаар долларын эрэлтийг бууруулж магадгүй) хүлээгдэж байгаа бөгөөд энэ нь янз бүрийн хөрөнгийн ангилалд хөрөнгө оруулалтын өгөөжид нөлөөлнө.

Дүгнэж хэлэхэд, урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын орчин нь тодорхойгүй байдал, дасан зохицох орчин юм . Тарифын бүтцийг ашиглахын тулд зарим хөрөнгө оруулалт шилжих болно (тодорхой бүс нутагт дотоодын үйлдвэрлэлийг дэмжих), гэхдээ бизнесийн нийт хөрөнгө оруулалт тогтвортой худалдааны горимтой харьцуулахад бага байх эрсдэлтэй. Худалдааны дайн нь олон улсын хэмжээнд бизнес эрхлэх зардлыг нэмэгдүүлж, тодорхойгүй байдлыг нэмэгдүүлснээр хөрөнгийн татвар болж байна. 2027 он гэхэд хуримтлуулсан үр нөлөө нь бүтээмжийн өсөлт удаашралтай байж болох боломжийн зардал болох өөр бүтээмжтэй төслүүдэд хэдэн жилийн хөрөнгө оруулалтыг орхисон байх болно. Хөрөнгө оруулагчид тодорхой болгохыг үргэлжлүүлэн эрэлхийлэх болно: удаан хугацааны худалдааны эвлэрэл эсвэл хэлэлцээр нь тусламжийн жагсаал болон хөрөнгө оруулалтыг сэргээхэд түлхэц болох бөгөөд харин худалдааны зөрчилдөөн нь хөрөнгийн зардлыг бууруулж, зах зээлийг тогтворгүй байлгах болно.

Бодлогын хэтийн төлөв ба түүхэн параллелууд

Трампын 2025 оны дөрөвдүгээр сард татвар ногдуулсан нь түүний анхны бүрэн эрхийн хугацаанд эхэлсэн АНУ-ын худалдааны бодлогын протекционист эргэлтийн оргил үе юм. Тэд эдийн засгийн үндсэрхэг үзэлтнүүдийн дэмжлэг, чөлөөт худалдааны эрх баригчдын хурц шүүмжлэлийг аль алиныг нь татсан өндөр тарифын өмнөх үе рүү буцаж очжээ. Түүхээс үзвэл, АНУ хамгийн сүүлд 1930 оны Смут-Хоули тарифыг бөгөөд энэ нь олон мянган импортын татварыг нэмэгдүүлсэн юм. Тухайн үед одоогийнх шигээ дотоодын үйлдвэрүүдийг хамгаалах зорилготой байсан боловч үр дүнд нь дэлхийн худалдааг хумиж, хямралыг улам хүндрүүлсэн хариу тарифууд дэлхий даяар болсон юм. Шинжээчид Смут-Хоулиг анхааруулах үүднээс олон удаа дурдаж байсан: АНУ-ын тарифууд 1930-аад оны түвшинд ойртож байгаа тул энэ түүх давтагдах эрсдэлтэй байна .

Гэсэн хэдий ч сүүлийн үеийн түүхэн ижил төстэй зүйлүүд бас бий. 1980-аад онд АНУ Япон болон бусад улстай хийсэн худалдааны тэнцвэргүй байдлыг арилгахын тулд худалдааны түрэмгий арга хэмжээ (тариф, импортын квот, сайн дурын экспортыг хязгаарлах) ашигласан - жишээлбэл, Harley-Davidson-ыг хэмнэхийн тулд Японы мотоциклийн тариф, эсвэл Японы автомашины квот. Эдгээр үйлдлүүд нь холимог амжилтанд хүрч, эцэст нь хэлэлцээгээр тасалдсан (жишээлбэл, валюттай холбоотой Плаза хэлэлцээр эсвэл хагас дамжуулагчийн гэрээ). Трампын 2025 оны стратеги нь илүү өргөн цар хүрээтэй боловч үндсэн санаа нь 1980-аад оны “Америк нэгдүгээрт” худалдааны байр суурьтай төстэй юм. хэрэгжүүлж буй худалдааны бодлого нь ган , хөнгөн цагаан, Хятадын 360 тэрбум долларын бараа бүтээгдэхүүнд татвар ногдуулсан 2018-2019 оны хязгаарлагдмал худалдааны дайнд тулгуурладаг. Тухайн үед сөргөлдөөн нь хэсэгчилсэн эвлэрэлд хүргэсэн - 2020 оны 1-р сард Хятадтай хийсэн Нэгдүгээр үе шатны хэлэлцээр нь Хятад улс нэмэлт татвар авахгүйн тулд АНУ-ын бараа бүтээгдэхүүнийг худалдан авахаар тохиролцсон (энэ зорилгоо голчлон алдсан). Нэгдүгээр үе шатны хэлэлцээр нь Хятадын татаас эсвэл “зах зээлийн бус” практик зэрэг үндсэн асуудлыг шийдэж чадаагүйг олон ажиглагчид тэмдэглэж байна. 2025 оны шинэ тарифууд нь Цагаан ордонд зөвхөн илүү хатуу арга барил (зарим барааг төдийгүй бүх зүйлд тариф ногдуулах) бүтцийн өөрчлөлтийг албадан гаргана гэсэн итгэлийг харуулж байна. Энэ утгаараа үүнийг "Худалдааны дайн 2.0" гэж үзэж болох бөгөөд энэ нь өмнөх бодлого хангалтгүй гэж үзсэний дараа хурцадсан явдал юм .

Бодлогын үүднээс авч үзвэл эдгээр тарифууд нь 1990-2016 он хүртэл ноёрхож байсан олон талт чөлөөт худалдааны зөвшилцөлөөс тасарч байгааг илтгэж байна. Трамп 2021 онд албан тушаалаа орхисны дараа ч түүний залгамжлагч тарифыг хэсэгчлэн буцаалаа; Одоо 2025 онд Трамп хоёр дахин буурч, АНУ-ын худалдааны бодлогыг чөлөөт худалдаанд үл итгэх хандлага руу урт хугацаанд өөрчлөхийг санал болгож байна. Энэ нь байнгын өөрчлөлт эсвэл түр зуурын гажуудал уу гэдэг нь улс төрийн үр дүнгээс хамаарна (ирээдүйн сонгууль өөр өөр философи авчирч магадгүй). Гэвч ойрын хугацаанд АНУ ДХБ-аас үр дүнтэй татгалзаж (нэг талын үйл ажиллагаа явуулснаар) хоёр талын эрчим хүчний динамикийг чухалчлав. Дэлхийн улс орнууд энэхүү шинэ бодит байдалд дасан зохицож байгаа талаар геополитикийн хэсэгт хэлэлцсэн.

Нэг түүхэн сургамж бол худалдааны дайн зогсоохоос илүү эхлэхэд хялбар байдаг. Тариф болон сөрөг тарифууд нэмэгдэхэд тал бүрийн ашиг сонирхлын бүлгүүд дасан зохицож, тэдгээрийг хадгалахын тулд ихэвчлэн лобби хийдэг (АНУ-ын зарим үйлдвэрүүд хамгаалалтыг эдэлж, чөлөөт өрсөлдөөнд эргэн орохыг эсэргүүцэх болно, харин гадаадын үйлдвэрлэгчид өөр зах зээл хайж, буцаж яарах хэрэггүй). Гэсэн хэдий ч өөр нэг сургамж бол худалдааны дайнаас үүдэлтэй эдийн засгийн хүнд өвдөлт нь эцэст нь удирдагчдыг хэлэлцээрийн ширээнд буцааж түлхэж болзошгүй юм. Жишээлбэл, хоёр жилийн турш Смут-Хоули шиг бодлого явуулсны дараа Ерөнхийлөгч Франклин Д. Рузвельт 1934 онд хоёр талын худалдааны хэлэлцээрийн чиглэлээ өөрчилсөн. Хэрэв тариф нь сүйрэлд хүргэвэл (жишээ нь, томоохон уналт эсвэл санхүүгийн хямрал) 2026-2027 он гэхэд АНУ худалдааны хөнгөлөлт эсвэл шинэ хувилбаруудыг эрэлхийлэх магадлалтай. Улс төрийн далд урсгал аль хэдийн бий: Конгресс техникийн хувьд тарифыг хянах эсвэл хязгаарлах эрх мэдэлтэй бөгөөд одоогоор Ерөнхийлөгчийн нам түүнийг голдуу дэмжиж байгаа ч эдийн засгийн хямрал удаан үргэлжилсэн нь энэ тооцоог өөрчилж магадгүй юм.

Бодлогын талаар үргэлжилж буй мэтгэлцээн: Тариф нь нийлүүлэлтийн сүлжээний аюулгүй байдлын талаарх маргаантай холбоотой (тахал өвчин, геополитикийн өрсөлдөөний улмаас яаралтай болсон). Трампын арга барилыг эсэргүүцэгчид хүртэл Хятадаас холдох эсвэл дотоодын чадавхийг нэмэгдүүлэх нь ухаалаг хэрэг гэдгийг хүлээн зөвшөөрдөг. дайснуудаас “салгах” томоохон стратегийн нэг хэрэгсэл болж . Энэ нь бусад улс орнуудын (Европ "стратегийн бие даасан байдал", Энэтхэгийн бие даасан байдлын талаар ярилцаж байна гэх мэт) алхамуудтай нийцэж байна. Тиймээс, гүйцэтгэлийн хувьд хэт туйлширсан хэдий ч Трампын тарифууд нь худалдааны ганц түншүүдээс хэт хараат байдлын талаар дэлхийн дахин эргэцүүлэн бодоход хүргэж байна. Түүхийн хувьд энэ нь геополитикийн зохицуулалтаас шалтгаалан худалдааны харилцааг тогтоосон меркантилист буюу хүйтэн дайны үеийн худалдааны блокуудыг санагдуулдаг. Бид худалдааны хэв маяг цэвэр зах зээлийн логикоос илүүтэй улс төрийн эвслийг илүү хүчтэй тусгадаг үе рүү орж магадгүй.

Дүгнэж хэлэхэд, 2025 оны 4-р сарын тариф нь худалдааны бодлогод томоохон эргэлтийн цэг болж, үе дамжсан протекционизм руу буцсан явдал боллоо. 2025-2027 онд хүлээгдэж буй нөлөөлөл нь дээр дүн шинжилгээ хийснээр дэлхийн өсөлт, зах зээлийн тогтвортой байдалд ерөнхийдөө сөрөг нөлөө үзүүлж, дотоодын зарим үйлдвэрүүдэд бага зэргийн ашиг тустай байна. Нөхцөл байдал тогтворгүй хэвээр байна: бусад улс орнууд хэрхэн хариу үйлдэл үзүүлэх (цаашид хурцадмал байдал эсвэл хэлэлцээр хийх) болон АНУ-ын эдийн засаг эдгээр дарамтад хэр тэсвэртэй байхаас ихээхэн хамаарна. Түүхэн өмнөх нөхцөл байдал болон өнөөгийн чиг хандлагыг судалснаар болгоомжтой байх шалтгааныг олж мэдэх болно: худалдааны дайн түүхэндээ алдах, алдах санал бөгөөд удаан үргэлжилсэн сөргөлдөөн нь бүх талыг эдийн засгийн хувьд улам дордуулж болзошгүй юм. Бодлого боловсруулагчдын өмнө тулгамдаж буй асуудал бол олон улсын эдийн засгийн дэг журамд урт хугацааны хохирол учруулахгүйгээр хууль ёсны худалдааны асуудлыг шийдвэрлэх эцсийн арга буюу хэлэлцээрийн аргаар шийдвэрлэх буюу бодлогын зохицуулалтыг олох явдал юм. Тэр болтол дэлхийн бизнес эрхлэгчид, хэрэглэгчид болон засгийн газрууд ойрын хэдэн жил дэлхийн худалдааны харилцаанд тодорхой байдал, тогтворжилт авчирна гэж найдаж, өндөр тариф, улам бүр нэмэгдэж буй тодорхойгүй байдлын шинэ эрин үеийг туулах болно.

Дүгнэлт

2025 оны 4-р сарын 3-нд ерөнхийлөгч Трампын зарласан тарифууд нь орчин үеийн түүхэн дэх хамгийн өргөн хүрээтэй протекционист дэглэмүүдийн нэгийг эхлүүлсэн АНУ-ын худалдааны харилцаанд чухал үе болж байна. Энэхүү шинжилгээ нь 2027 он хүртэл хүлээгдэж буй олон талт үр дагаврыг судалсан болно.

• Дүгнэлт: 10%-ийн тариф, улс орны онцлогт тохирсон татварууд (Хятадад 34%, ЕХ-нд 20% гэх мэт) одоо АНУ-ын импортын бараг бүх бараа бүтээгдэхүүнд нөлөөлж, зөвхөн хязгаарлагдмал хөнгөлөлт үзүүлэх боломжтой. "Шударга" болон харилцан худалдаа хийхэд шаардлагатай гэж захиргаанаас зөвтгөсөн эдгээр арга хэмжээ нь дэлхийн худалдааны статус квог дээшлүүлсэн.

• Макро эдийн засгийн үр нөлөө: Эдгээр тариф нь АНУ болон дэлхийн хэмжээнд өсөлтийг удаашруулж, инфляцийг өсгөх болно гэдэгт санал нэгдэж байна. "Их хямралыг гүнзгийрүүлсэн" түвшинд ойртож байгааг мэргэжилтнүүд аль хэдийн анхааруулж байгаа бөгөөд хэрэв тариф хэвээр байвал олон эдийн засаг уналтад орж болзошгүй юм. АНУ-ын хэрэглэгчид өдөр тутмын барааны үнэ өсөж, худалдан авах чадварыг бууруулж, инфляцийг зохицуулах Холбооны нөөцийн сангийн ажлыг хүндрүүлж байна.

• Аж үйлдвэрийн нөлөөлөл: Уламжлалт үйлдвэрлэл болон зарим баялгийн салбарууд богино хугацааны хамгаалалтыг эдэлж, ажлын байр нэмэгдүүлэх эсвэл тарифын хананы цаана гарцыг нэмэгдүүлэх боломжтой. Гэсэн хэдий ч дэлхийн ханган нийлүүлэлтийн сүлжээнд (авто машин, технологи, хөдөө аж ахуй) тулгуурласан салбарууд нүүлгэн шилжүүлэлт, орцын өртөг өндөр, экспортын зах зээлээ алдаж байна. Тариаланчид, ялангуяа Хятад зэрэг гол зах зээлийг хааж, нийлүүлэлт хэтрүүлж, орлого буурахад хүргэдэг хариу татварт нэрвэгдэж байна. Технологийн компаниуд өндөр технологийн бүтээгдэхүүний үйлдвэрлэлд саад учруулж болзошгүй нийлүүлэлтийн хүндрэл, стратегийн сөрөг арга хэмжээнүүдтэй (Хятадын газрын ховор элементийн экспортын хяналт гэх мэт) тулгардаг. Эрчим хүчний салбар зарим талаар чөлөөлөгдсөн боловч АНУ-ын эрчим хүч экспортлогчид гадаад тариф болон эдийн засгийн удаашралд өртөж байна.

• Нийлүүлэлтийн сүлжээ ба худалдааны загвар: Дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээг дахин тохируулж байна. тарифыг тойрч гарах арга замыг эрэлхийлж байгаа ч АНУ-ын өргөн хүрээтэй арга хэмжээнүүдийг харгалзан үзэх боломж хязгаарлагдмал байна. Боломжит үр дүн нь аюулгүй байдлын төлөө үр ашгийг золиослон бүсчилсэн, дотоодын нийлүүлэлтийн сүлжээ рүү шилжих явдал юм. Олон улсын худалдааны өсөлт зогсонги байдалд орох эсвэл буурч, худалдааны блокуудад хуваагдах төлөвтэй байна. Эдгээр тарифууд нь АНУ болон Хятадад төвлөрсөн сүлжээг салгах үйл явцыг хурдасгахаас гадна АНУ-ын зах зээлд нээлттэй байдал байхгүй үед бусад улс орнуудыг өөр хоорондоо харилцаагаа гүнзгийрүүлэхэд түлхэц болох юм.

• Олон улсын хариу арга хэмжээ: АНУ-ын худалдааны түншүүд татварыг нийтээрээ буруушааж, хүчтэй хариу арга хэмжээ авсан. Хятад улс тарифаа тохируулж, экспортын хязгаарлалт, ДХБ-ын зарга зэргээр цааш явсан. Канад, ЕХ зэрэг холбоотнууд АНУ-ын бараа бүтээгдэхүүнд өөрсдийн татвар ногдуулсан бөгөөд хариу арга хэмжээ авах дипломат болон хуулийн аль алиныг хайж байна. Үүний үр дүнд геополитикийн өргөн хүрээний харилцааг сэвтээх эрсдэлтэй протекционизмын мөчлөг нэмэгдэж байна. ДХБ-ын дүрэмд суурилсан худалдааны тогтолцоо хамгийн хүнд сорилтуудын нэгтэй тулгарч байгаа бөгөөд дэлхийн худалдааны манлайлал өөрчлөгдөж байна.

• Хөдөлмөр ба хэрэглэгчид: Хамгаалагдсан үйлдвэрүүдийн ажлын хэсэг эргэн ирж магадгүй ч экспортод төвлөрсөн, импортоос хамааралтай салбаруудад илүү олон ажил эрсдэлтэй байна. Хэрэглэгчид эцсийн дүндээ өндөр зардлаар үнийг төлдөг бөгөөд энэ нь нэг хүнд жилд дунджаар хэдэн зуун доллараар тооцогдох татвар юм. Тариф нь регрессив бөгөөд бага орлоготой өрхүүдэд илүү үнэтэй үндсэн бараагаар нөлөөлдөг. Хэрэв эдийн засаг агшвал хөдөлмөрийн зах зээл бүхэлдээ зөөлөрч, сүүлийн жилүүдэд олж авсан зарим наймаачин ажилчдыг үгүй ​​хийх боломжтой.

• Хөрөнгө оруулалтын орчин: Богино хугацаанд санхүүгийн зах зээлүүд сөрөг хариу үйлдэл үзүүлж, арилжааны тодорхойгүй байдлын улмаас хөрөнгийн үнэ буурч, тогтворгүй байдал нэмэгдэв. Тоглоомын дүрмүүд тодорхойгүй байгаа тул бизнесүүд хөрөнгө оруулалтаа хойшлуулж байна. Урт хугацаанд зарим хөрөнгө оруулалтууд тарифын давуу талыг ашиглахын тулд (дотоодын төслүүд) эсвэл түүнээс зайлсхийхийн тулд (өөр өөр улс орнуудад шинэ нийлүүлэлтийн сүлжээнүүд) шилжих боловч нийт хөрөнгийн зарцуулалт сунжирсан худалдааны дайны хувилбараас бага байх магадлалтай бөгөөд энэ нь ирээдүйн өсөлт, инновацид нөлөөлнө.

• Бодлого ба түүхэн нөхцөл байдал: Эдгээр тариф нь өмнөх арван жилийн чөлөөт худалдааны зөвшилцлөөс АНУ-ын бодлогод эрс өөрчлөлт гарч, эдийн засгийн үндсэрхэг үзэл сэргэж байгааг харуулж байна. Түүхээс харахад өндөр тарифын ийм үеүүд (жишээлбэл, 1930-аад он) муугаар төгссөн бөгөөд одоогийн үйл явц нь ижил төстэй аюулаар дүүрэн байна. Тарифууд нь Хятадын худалдааны практикийг эсэргүүцэхээс эхлээд чухал нийлүүлэлтийн сүлжээг баталгаажуулах хүртэл стратегийн зорилтуудтай огтлолцдог боловч эдийн засгийн томоохон хохирол учруулахгүйгээр эдгээр зорилгод хүрэх нь маш том сорилт хэвээр байна. Ирэх хоёр жил тарифын зоримог хэрэглээ нь хэлэлцээрийн үр дүнд хүрч чадах уу (Трампын төлөвлөж байгаа шиг), эсвэл бодлогоо өөрчлөх шаардлагатай худалдааны дайн болж хувирах уу гэдгийг шалгах болно.

Эцэст нь хэлэхэд, 2025 оны дөрөвдүгээр сард зарласан тарифууд нь дэлхийн болон АНУ-ын зах зээлийн дүр төрхийг өргөн хүрээтэй байдлаар өөрчлөхөд бэлэн байна. Хамгийн сайн хувилбарт тэд худалдааны түншүүдийн бодлогод шинэчлэл хийж, тодорхой худалдааны харилцааг тэнцвэржүүлэхэд түлхэц болох боловч богино хугацааны өвдөлтийн зардлаар ч байж болно. Хамгийн муу хувилбарт тэд түүхэн худалдааны дайныг санагдуулам хариу арга хэмжээ, эдийн засгийн агшилтын мөчлөгийг өдөөж, бүх талуудыг улам дордуулж болзошгүй юм. Боломжит бодит байдал энэ хооронд хаа нэгтээ унах болно - ялагч болон ялагдсан хүмүүсийн аль алинд нь мэдэгдэхүйц зохицуулалт хийх үе. Дэлхий даяар бизнес эрхлэгчид болон хэрэглэгчид үнэ, ашиг орлого, хөгжил цэцэглэлтэд нөлөөлсөн худалдааны саад бэрхшээлийн шинэ эринд орж байгаа нь тодорхой байна. Нөхцөл байдал хөгжихийн хэрээр бодлого боловсруулагчид зорилтот тусламж, мөнгөний бодлогыг зөөлрүүлэх, эсвэл эцсийн дүндээ худалдааны мөргөлдөөнийг дипломат аргаар шийдвэрлэх замаар сөрөг нөлөөллийг бууруулах дарамт шахалттай тулгарах болно. Ийм шийдэл гарах хүртэл дэлхийн эдийн засаг ерөнхийлөгч Трампын 2025 оны тарифын гамбитийн ээдрээтэй үр дагаврыг даван туулж, үймээн самуунтай замд бэлдэх ёстой.

Эх сурвалж: Дээрх дүн шинжилгээ нь мэдээний тайлан, шинжээчдийн эдийн засгийн тайлбар, албан ёсны мэдэгдэл зэрэг шинэчлэгдсэн янз бүрийн эх сурвалжийн мэдээлэл, урьдчилсан мэдээнд үндэслэсэн болно. Гол лавлагаанд тарифын зарлал болон олон улсын хариу арга хэмжээний тухай Associated Press тайлан, Цагаан ордны өөрийн бодлогын талаарх мэдээллийн хуудас, түүний өргөн хүрээний үр дагаварын талаархи судалгааны байгууллагуудын дүн шинжилгээ, нөлөөллийг үнэлж буй салбарын удирдагчид болон эдийн засагчдын анхны мэдээлэл/ишлэл орно. Эдгээр эх сурвалжууд нь 2025-2027 оны тарифын туршилтын хүлээгдэж буй үр дүнг үнэлэх бодит үндэслэлийг нэгтгэж өгдөг.

Үүний дараа унших дуртай нийтлэлүүд:

🔗 Хиймэл оюун ухаан орлож чадахгүй ажлын байрууд – мөн хиймэл оюун ухаан ямар ажлыг
вэ ? Хиймэл оюун ухаан хөдөлмөр эрхлэлтэд үзүүлэх нөлөөллийн талаарх дэлхийн хэтийн төлөв Аль мэргэжлүүд хиймэл оюун ухаанд тэсвэртэй хэвээр байгаа, хаана автоматжуулалт нь ажиллах хүчний үйл ажиллагааг тасалдуулах магадлалтайг судлаарай.

🔗 AI нь хөрөнгийн зах зээлийг урьдчилан таамаглаж чадах уу?
Санхүүгийн таамаглалд хиймэл оюун ухааныг ашиглах боломж, хязгаарлалт, ёс зүйн асуудлуудыг нарийвчлан судлах.

🔗 хүний ​​оролцоогүйгээр
юу хийж чадах вэ Энэхүү цагаан номд хиймэл хиймэл оюун ухаан хаана найдвартай, хүний ​​хяналт хаана чухал байдгийг шинжилдэг.